比推消息，CryptoQuant 分析师 Axel 在社交媒体上发文表示，当前状态反映出关键群体（短期持有者）的卖方压力受到抑制，且未出现明确的需求确认。关键的恶化触发点是 SMA 持续收于零轴下方，这将标志着向派发区间的转换。

短期持有者实现价格（STH Realized Price）指持有时间在 155 天以内的持币者的平均获取成本。BTC 价格目前交易于该价格下方，意味着平均短期持有者处于亏损状态。短期持有者处于水下限制了该群体获利了结的潜力，10 万美元水平构成了局部阻力。目前这降低了卖方压力，并解释了为何尽管价格回调，振荡器仍能维持在卖压受抑制的积累区间。一旦价格触及 10 万美元且该群体回归盈亏平衡，短期持有者将开始抛售，从而形成价格压力。市场走强的关键确认信号是价格收于短期持有者实现价格之上。