比推消息，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 发文表示，比特币将在 2027 年底达到 25 万美元。2026 年的走势过于混乱，难以预测，但比特币在 2026 年创出历史新高仍然是有可能的。目前，期权市场给出的定价显示：到 2026 年 6 月底，比特币跌至 7 万美元或涨至 13 万美元的概率几乎相当；而到 2026 年底，跌至 5 万美元或涨至 25 万美元的概率同样接近。如此宽的价格区间，反映出市场对中短期前景存在高度不确定性。

在撰写本文时，整体加密市场已深陷熊市，比特币也尚未重新确立明确的多头动能。在 BTC 稳固站上 10 万–10.5 万美元区间之前，短期内下行风险依然存在。此外，宏观层面的不确定性也在增加，包括 AI 资本开支投放节奏、货币政策环境，以及 11 月举行的美国中期选举。

从全年表现来看，比特币长期波动率结构性下降，其中一部分原因可能来自更大规模的备兑卖出和比特币收益生成策略的引入。值得注意的是，当前 BTC 的波动率微笑曲线中，看跌期权在波动率层面的定价已高于看涨期权，而六个月前并非如此。这种成熟化趋势可能会持续下去。无论比特币是否继续回落并接近 200 周均线，其资产类别的成熟度和机构采用程度都在不断提高。2026 年或许会是比特币相对乏味的一年，无论最终收于 7 万美元还是 15 万美元，我们对其长期前景的看多判断只会愈发坚定。

机构准入的持续扩大，正在与逐步宽松的货币政策以及市场对非美元对冲资产的迫切需求形成共振。未来两年内，比特币很有可能像黄金一样，被广泛接受为对冲货币贬值的资产。