比推消息，摩根大通（JPMorgan）分析师在最新报告中重申，预计到2028年稳定币总市值将维持在约5000亿至6000亿美元水平，远低于市场最乐观的“万亿美元规模”预期。报告认为，稳定币需求的增长仍将主要跟随整体加密市场的步伐，而非独立加速扩张。

报告指出，当前稳定币增长主要来自加密生态内的交易、DeFi及衍生品活动需求，今年衍生品交易所的稳定币持有量因永续合约交易激增而增加约200亿美元。尽管支付用例在扩展，但分析师强调支付效率提升（货币流通速度加快）会降低对稳定币存量规模的需求。

与此同时，传统银行正通过发行代币化存款（如摩根大通已推出的JPM Coin）积极参与竞争，这类产品依托现有银行体系与存款保险，在监管和安全层面具备优势。此外，央行数字货币（如数字欧元、数字人民币）及SWIFT的区块链支付探索，也可能在未来对稳定币在机构与跨境支付中的应用空间构成限制。

报告总结认为，稳定币市场的增长将基本与加密货币总市值同步，支付应用的扩大不必然驱动存量规模大幅上升，而银行与央行推动的合规数字化货币方案预计将在长期对稳定币形成结构性竞争。