作者：Ken Chan，Aevo 联合创始人

编译：胡韬， ChainCatcher

原标题：深度反思：我在加密行业浪费了八年光阴

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初始动机

我青少年时期就对政治很感兴趣。在所有让我思想激进的书籍中，安德·兰德的作品（《源泉》、《阿特拉斯耸耸肩》）影响最大。2016年，我怀着一颗自由主义的赤子之心，向加里·约翰逊捐款。除了是兰德的忠实信徒之外，我还对计算机编程很感兴趣，所以加密货币对我来说是水到渠成的事。密码朋克的精神深深吸引了我。比特币作为富人的私人银行的概念让我着迷。能够带着十亿美元的资产跨过边境，这对我来说一直都是一个极具震撼力的想法。

然而，随着时间的推移，我感觉自己在加密货币领域失去了方向。在全职投入之后，加密货币最初那种变革力量的诱惑力逐渐消退。我对我的目标客户以及我真正为之奋斗的目标群体感到失望。我完全误解了加密货币的真正用户和宣传对象之间的区别。加密货币声称它有助于金融体系去中心化，这一点我完全相信了，但实际上，它不过是一个投机和赌博的超级系统，只不过是现有经济的翻版。

现实狠狠地给了我一记耳光。我不是在构建一个新的金融体系，我建了一家赌场。一家不自称赌场的赌场，但它是我们这一代人有史以来构想出的规模最大、全天候在线的多人赌场。一方面，我为自己至少用了二十多岁的时间来打造这家赌场而感到自豪。

另一方面，我又觉得我把整个二十多岁都浪费在了这上面。我把生命都浪费在了这上面，但至少我从中赚到了不少钱。

要看他们做什么，而不是他们说什么

加密货币令人困惑。一方面，一些宣传者声称他们想要用基于区块链的体系彻底取代现有的金融体系。我很容易想象这样一个系统——你的银行账户里只需要存放 USDC 或比特币，你就能在几秒钟内向世界上的任何人发送十亿美元。这种想法很有力量，我至今仍然相信它。

但是，激励机制已经彻底扭曲了现实。在现实世界中，每个市场参与者都乐于将资金投入到下一代 Layer 1（ Aptos 、 Sui 、 Sei 、 ICP 等）的开发中。2020年 Layer 1争夺战的结果是，最终只有一个赢家—— Solana 。这导致人们强烈倾向于选择第四个位置（比特币、以太坊、 Solana ，以及其他项目）。这种激励机制支撑了数千亿美元的市值但这是否真的促进了向理想的新金融体系的净增长呢？尽管风险投资家们会写出 5000 字的文章来阐述这一观点，但答案是否定的，它并没有促成新体系的建立。事实上，它几乎烧光了所有人的钱（无论是散户还是风险投资家），所以在新金融体系中，每个人的钱都更少了。

我并非只针对 L1 平台。在加密货币领域，我可以举出很多类似的例子——现货去中心化交易所（ DEX ）、实时去中心化交易所（ DEX ）、预测市场、模因币平台等等。这些细分市场的狂热和竞争对构建更完善的金融体系这一最终目标并无积极贡献。与风险投资家的说法相反，我们并不需要把赌场搬到火星上。

经济赌博化

如果我说我加入加密货币领域没有任何经济动机，那绝对是谎言。作为读者，你可能会觉得我既然已经赚够了钱，就决定退出加密货币行业，这听起来很虚伪。是的，也许我的确很虚伪。但也许我也只是对助长经济金融化和赌博化的泥潭感到厌恶。

以零和博弈的方式互相牟取暴利，并非长期积累财富的途径。表面上看起来好像是这样，但实际上并非如此。在加密货币领域摸爬滚打了八年，彻底毁掉了我辨别可持续商业模式的能力。在加密货币领域，你不需要一个成功的企业或产品就能赚钱。加密货币行业充斥着大量市值极高却几乎无人问津的代币。

现实世界并非如此运作。如果你想真正为客户创造价值，而不仅仅是赌博加娱乐（顺便一提，赌场就是这么做的），那么这种零和博弈的商业模式根本行不通。

结论

我曾经认为金融虚无主义是一个可爱又无害的概念。而且，我觉得不断地向下一代推出零和博弈游戏也无妨。我毫不怀疑比特币终有一天会达到 100 万美元。但这与这个行业正在炮制的金融游戏毫无关系。

这种行业心态极其有害，我相信它会导致年轻一代社会流动性的长期崩溃。你已经亲眼目睹了这一切，我认为真正重要的是我们自己要鼓起勇气，抵制那些毫无价值的游戏的诱惑。

CMS Holdings 曾说过一句至理名言：“你是想赚钱，还是想证明自己是对的？” 这次，我选择证明自己是对的。

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编者注：Ken Chan 自 2019 年起在 Coinbase、Zilliqa 从事开发工作，并在 2021 年作为 CTO 联合创立去中心化衍生品协议 Aevo（原名 Ribbon Finance），今年 5 月离职。目前，AEVO 代币完全稀释市值为 4500 万美元，较其最高市值下跌约 99%。

与此同时，Ken Chan 的文章在 X 上引起诸多行业人士的讨论，ChainCatcher 在此一并附上部分热门的回应言论：

DoubleZero 联合创始人 Austin Federa ：

我尊重你意识到自己的道德准则与你目前的行为不符。这需要勇气和自我反省，并不容易。但从更广阔的角度来看，我认为加密货币的自然状态几乎就是整个经济的最终状态，我不知道这是否值得我们担忧。加密货币的魅力在于它将我们剥离到最本质、最原始的层面，迫使我们从根本原则出发进行构建。我经常想起电视剧《硅谷》的开场，因为它真实地展现了在传统经济秩序下存在的自欺欺人。我喜欢加密货币的原因在于它直面一切虚伪，揭示真相。

Dragonfly 管理合伙人Haseeb Qureshi：

加密货币领域一直存在着赌场。比特币上第一个爆款应用是 Satoshi Dice（2012 年）。以太坊上第一个爆款智能合约是 King of the Ether Throne（2015 年），它本质上是一个庞氏骗局。一旦有了可编程货币，人们首先想到的就是赌博和玩一些愚蠢的游戏。这是人之常情。

……

赌场光鲜亮丽，在社交媒体上备受关注（在那里，人们可以迅速赢取和失去财富，很容易让自己相信这是你的幸运时刻），但如果你只关注赌场的浮华，就会错过更重要的故事。我最初进入这个行业的原因，十年前在我看来简直像科幻小说——加密货币是金融的更佳载体，它将永远改变货币的本质，个人与政府之间的权力平衡也将发生永久性改变——如今，这个故事正在变成现实。比特币正在挑战国家权威。它们现在也开始在自己的资产负债表上购买比特币。稳定币正在左右货币政策。各国央行正争相应对。像Uniswap和AAVE这样的无需许可的智能合约，如今的规模和价值已经超过了独角兽金融科技公司。世界正在围绕加密货币发生翻天覆地的变化。也许这比你想象的要花更长时间，但变革性技术的普及几乎总是比你预想的要慢。

……

众所周知，互联网的出现也用了20多年。你难道认为我们会在短短5年内取代金融业——世界上监管最严格、政府关注度最高的行业吗？如果你因为参与了某种“模因币L2”之类的项目却没能发财而感到沮丧，那就深呼吸一下吧。这个行业并不欠你什么。

然而，信不信由你，所有这些对时间线的精神上的妥协，其实是有益的。森林只有定期清除枯枝败叶才能保持健康。如果没有偶尔的火灾来清理，腐烂就会蔓延，最终整片森林都会腐烂。这是一个残酷的现实，但要想持续发展，唯一的办法就是清除那些不再发挥作用的东西。时间线上的所有这些负面情绪都需要以某种方式消除。让这些人继续离开，空气就会清新一些。这些人要么改变主意，重新着眼未来，要么就该离开，这样我们其他人才能继续工作。因为工作还没完成。

Pantera Capital 合伙人 Mason Nystrom：

毫不怀疑比特币终有一天会达到 100 万美元。但这与这个行业正在炮制的金融游戏毫无关系。我看到越来越多的人对加密货币及其社会价值（或者说缺乏价值）持悲观态度。我认为这种看法是错误的。当然，投机和滥用加密货币是存在的。加密货币市场真实存在且规模庞大，许多人都在赌桌上输钱。但它也蕴含着大量被忽视的积极社会价值。比特币已经成为一种全球性的、非主权资产，世界上任何人只要能连接互联网就可以拥有它。它赋予了全球民众否决权/选择退出机制，将经济控制权从国家转移到个人手中。稳定币为世界各地的人们提供了更好的财务保障，通过更快的资金到账、更高的收益和更低的交易成本改善了人们的生活。银行实际上并不提供资产收益。稳定币正在改变这一现状。

…………

加密货币提供了一种新的金融体系，但也诱发了投机行为和堕落。加密货币正在构建一种新的金融体系，让人们可以随心所欲地构建事物。有些人会建造赌场，有些人会开发新的支付机制。有些人会搭建犯罪平台，有些人会开发让更多人获得信贷的途径。新的金融体系不会完美，但它将远胜于现状。如果你只把加密货币看作赌场，那么或许应该退后一步，从更宏观的角度来看待加密货币已经并将继续为社会带来的种种益处。

加密交易员 Crypto _ Painter ：

额现实确实是这样，看得出来作者的“道心破碎”，直言加密市场已经沦为一群赌徒与赌场…

但有趣的是，同样的言论我在 2018 年也听过，在2022年也听过，如果搞清楚加密市场的运作逻辑，就会发现，当外界流动性大量涌入后，必然就会催生赌徒与赌场的繁荣…

而赌博性质的市场又会自然消耗剩余流动性…

于是整个加密市场就形成了“价值投资” – “信念投资” – “情绪投机” – “彻底失望”的循环…

回顾 2023 年初，当时市场上宣扬 BTC 与价值投资的声音有多大，如今的惨淡就有多冷清。

但加密货币市场就是再这样不断“相信” – “质疑” – “否定”的循环中走过来的，我们不需要相信某条公链最终会成功，只需要相信去中心化的网络叙事能够永存就足矣。

未来，还会有新的流动性入场，然后就是繁荣与一地鸡毛，但只要这个叙事传播的范围在扩张，最终这个市场的长期方向就会是向上。

2025 年~2026年是一个质疑的阶段，未来可能还会有失望的阶段，但人类的本性不变，不论是投资还是投机，都有其永恒生存的价值。

赌场与赌徒不过是消减泡沫的细小缺口，市场有它自己的调节机制，所以反过来，我们也要感谢那些垃圾赌场和垃圾项目。

他们的出现，代表了市场中存在需要自我调节的部分，没有泡沫，也就不会有针对泡沫敛财的现象。

学会接受这种令人作呕的市场现象，才能接受下一次泡沫的膨胀规模。

Quai Network 联合创始人 alan：

你说的完全正确。加密货币已经逐渐沦为一种工具，它不再致力于推动金融主权或扩大市场蛋糕，而是在榨取利益。构建造福人类的金融体系和将其沦为赌博的工具之间，界限模糊不清。每个项目和创始人都必须做出抉择：他们是真心想让世界变得更美好，还是仅仅想参与这场游戏？……虽然很容易变得麻木，但我建议你深入了解一下，找到那些仍在推进密码朋克精神的真正项目。那才是真正令人兴奋的地方。那才是真正能带来正和博弈的地方。有趣的是，我认为加密货币的下一个发展方向实际上更像比特币。围绕隐私（例如 Zcash 、 Monero ）、老牌加密货币（例如 Dash 、 Decred 等）以及工作量证明（ PoW ）项目的叙事将会回归。