比推消息，据 Grayscale 最新报告，比特币自 10 月初以来的 32% 回调符合历史平均水平，这已是当前牛市中的第九次显著回调。Grayscale 认为，比特币可能不会进入深度周期性下行，预计其价格有望在明年创新高，并质疑四年周期理论的适用性。

报告指出，本轮牛市并未出现过去周期中的抛物线式上涨，市场结构也发生变化，资金主要通过交易所交易产品（ETPs）和数字资产金库（DATs）流入，而非零售交易。此外，隐私类加密资产表现突出，Zcash 上涨 8%，Monero 涨幅达 30%，Decred 更是上涨 40%。同时，XRP 和 Dogecoin 的首批 ETPs 已开始交易。

Grayscale 还提到，美联储可能在 12 月 10 日的会议上再次降息，加之美国两党在加密立法上的进展，有望为市场提供更多利好。尽管短期内市场波动仍存，但 Grayscale 对 2026 年的加密市场前景持乐观态度，并强调长期持有的重要性。