比推消息，据 10x Research 最新报告，近期抛售主要由现货抛售而非杠杆交易驱动，这表明即使下跌势头放缓，需求依然疲软。交易量居高不下，稳定币增长放缓（尤其是 USDC 的资金外流）预示着资金持续从加密货币流向法定货币。

其中，比特币面临来自清算、大持有者分配、ETF 资金外流以及宏观政策预期变化的进一步压力。以太坊走弱，ETF 资金外流和衍生品仓位暴跌抵消了诸如贝莱德质押ETF申请等利好消息。