比推消息，据 Cointelegraph 报道，NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 在其最新报告中表示，加密货币 ETF 资金流入和 DAT 的需求曾推动比特币创历史新高，如今却导致其价格下跌。他指出，10 月初的清算事件引发 ETF 资金逆转、DAT（DAT）溢价暴跌和稳定币供应下滑，显示资金正流出系统。

现货比特币 ETF 曾是本周期最突出的成功案例，如今却已成为阻碍比特币发展的因素，但全球流动性、宏观新闻等因素仍影响比特币。在周期性回调中，比特币主导地位往往上升，这是因为资金回流至最成熟资产。目前，比特币主导地位已从 11 月初的 60% 以上回落至约 58%。DAT 和稳定币曾是比特币需求的重要来源，但如今 DAT 的溢价压缩，稳定币供应下滑，投资者似在撤出流动性。

Cipolaro 认为，即使市场回调加深，DAT 领域仍有缓冲空间，目前尚未出现财务困境迹象。尽管近期回调，Cipolaro 仍看好比特币长期前景，认为其正获得机构青睐，主权兴趣渐增，角色稳固。但他提醒，周期性叙事正显现，投资者应做好最坏打算，未来之路或充满坎坷。