虽然「价值投资」成了币圈的错误方法论，虽然市场不再奖励钻石手，但面对市场无情的摧残和满屏无力的吐槽和牢骚，我还是试着从段永平的视频采访片段中找找原本属于币圈的「Hold 住变富」大智慧：

来看看他最精辟的几个核心观点：（附个人币圈版本解读）：

1）买股票就是买公司，难点在于你要看懂公司

这句话 99% 的人都听过，但真正理解的不到 1%。看懂公司意味着你要能判断它未来的现金流、生意模式、护城河、管理层，要知道它十年后还能不能活得好。

放在币圈，我觉的要看项目是否有跨周期的能力，看懂项目在持续轮动叙事演变中的生态位，看明白团队是纯粹追逐叙事，还是持续 PMF，看清楚 Tokenomics 只是短期的 Ponzi 陷阱还是有长期价值捕获能力；

2）安全边际不是指股票有多便宜，而是你对公司理解有多深

这个认知颠覆了大部分人对「抄底」的理解。便宜的东西可能变得更便宜，甚至归零。真正的「安全边际」来自于认知深度：当你比市场更懂这家公司时，短期波动对你来说就是噪音，甚至是机会。

币圈大部分 Holder 都是被套了死扛，大部分韭菜都是涨了追，跌了割，压根就没有安全边际一说。真正的安全边际应该是：你确定知道这个项目基本面没变，团队还在建设，价值被严重低估，这时候的下跌才是加仓机会。

3）我是满仓主义者，拿着现金会难受

如果你真的看懂了公司，确定了它的长期价值，那现金就是在贬值的废纸。投资决策永远基于机会成本，如果你卖掉一个股票后，找不到回报更高的地方，那卖出本身就是错的。

币圈的高波动和无监管混乱秩序对大部分普通人而言已经不适用「满仓」行为了，持币体验和长久留在牌桌上才是最重要的。

4）如果你天天盯着市场涨跌，天天谈论市场如何，那说明你不懂公司

真正的投资者关注的是企业经营，而不是股价波动。K 线图、技术分析、短线交易，在他看来都是很难赚钱的游戏。

在币圈，如果你想看懂一个项目，应该关心关心它的 Github 更新频率、技术创新性、社区活跃度、产品迭代速度，而不是今天涨跌了几个点。

5）不懂投资就别碰股票。去买标普 500 或伯克希尔

抄作业不可持续，因为你永远滞后，而且不知道什么时候该卖。如果你没能力看懂公司，那就承认这个事实，把钱交给指数。

翻译成币圈版本就是：不懂就别玩土狗，老老实实定投 BTC、ETH/SOL。

6）做对的事情比把事情做对更重要

先解决是非问题，再解决效率问题。在「把事情做对」的过程中犯错可以接受，但明知是「错的事情」却去做，带来的恶果是不应该的。

在币圈，在好项目上拿不住错过十倍是能力问题，可以提升；把钱投进明显骗局是认知问题，无药可救。最大悲剧往往不是错过机会，而是主动踩进陷阱。

7）一旦不可信，讲什么都是不可信的

段永平离开小霸王就是因为股权承诺没兑现，信任崩塌了。一旦一个人或组织失信一次，以后说什么都不可信了。

这个逻辑在币圈按理应该很受用，但充斥着大量跑路后，换个马甲又来割韭菜的团队。真正的投资者应建立「黑名单」：失信过的团队、割过韭菜的 KOL、出过事的协议，永远不碰第二次。信任是最稀缺的资产。

8）价值观认同非常重要，价值观不认同的合作无法长久

段永平认为公司应该选择拥有共同价值观的人，而非主要靠培养。放在投资上，就是你要选择那些和你价值观一致的项目。

币圈最大的问题就是，90% 的项目方和投资者价值观都不一致：项目方想套现跑路，散户想一夜暴富，谁也不关心这东西到底有没有价值。这种价值观错位，注定大部分项目短命。

9）知道什么不做，比知道做什么更重要

段永平有一个「不为清单」：不擅长的不做，不健康不长久的不做。他的企业愿景是「更健康更长久」

在币圈，建立「不为清单」可能比追逐热点更能保住本金：不懂的不碰，太复杂的不碰，团队有污点的不碰，代币经济模型有问题的不碰。大家都在想「下一个机会在哪」，却从不问「哪些坑我绝对不能踩」。

10）AI 是一场工业革命，伴随而来的是泡沫

段永平对 AI 的判断很清醒：这是真正的革命，但一定会有泡沫。他投资英伟达不是为了炒作，而是为了「掺和一下」，不错过真正的变革。

真正的创新一定伴随着泡沫和投机，但这不意味着创新本身没有价值。问题是，你要能分辨哪些是真创新，哪些是披着创新外衣的骗局。AI +Crypto 亦是如此，泡沫是肯定的，创新也一定会发生，就看你有没有「掺合一下」的智慧和信念。

以上。

段永平的价值投资哲学，核心就是「认知变现」四个字。投资不是赌博，不是炒作，而是用对公司的深度理解去捕捉被市场低估的价值。

那些看似简单的道理「本分、诚信、长期主义」，在他几十年的实践中被证明是最有效的护城河。市场永远不缺机会,缺的是看懂机会的眼光和拿得住筹码的定力。

Note：发现在市场跌跌不休的时候，看这些拿到大结果投资人的智慧发言，的确挺治愈的，尤其是对于还心怀「长期主义」信念的人，一定要来看看，读读、品品。与君共勉！