比推消息，据金十数据报道，中金公司发现关税其实已经导致美国通胀局部反弹，但季节调整方法缺陷低估过去 2 个月通胀近 20bp，CPI 读数尚未反映通胀反弹的真实情况。

预测 CPI 环比或在未来 1—2 个月确认上行拐点，最快在 8 月 12 日验证。CPI 同比上行周期或持续一年左右，可使用投入产出表估测通胀上升幅度。美国通胀进入上行周期，可能干扰美联储降息节奏，让全球资产迎来新变数。