比推消息，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文称，比特币在“鲸鱼囤货时买入，散户入场时卖出”的周期理论已经不再适用。此前的周期中，鲸鱼会将筹码卖给散户，而如今则是老鲸鱼卖给新的长期鲸鱼，机构参与度远超预期，持有者数量已超过交易者。

Ki Young Ju 为此前“牛市周期结束”的判断失误致歉，并表示未来将更加谨慎，专注于数据驱动的分析。