
定投迷思
BTC再次站上110k,距离新高仅有一步之遥。
如果接下来BTC能到150-160k,相当于2022年底15-16k就是10倍的高度。距2022年底,两年多、小三年,十倍。是不是很多人就会感到心满意足了呢?
2021年的周期高点约70k,大致相当于2018年底周期低点3k的20多倍。
2017年的周期高点约20k,则大体上相当于2015年周期低点200刀的100倍左右。
由于BTC过往的波动性如此之剧烈,而绝大多数新入场的人又基本上是在牛市屡创新高、人声鼎沸的时候才“后知后觉”地冲进来高位接盘站岗,所以一进来就把本金梭哈出去的人,大概率是熬不住接下来的熊市寒冬,亏掉个七八成,一百万亏掉七八十万,还剩二三十万,如果瞎投些山寨币垃圾币什么的,亏掉90%甚至99%也不是不可能,于是100万本金可能亏得只剩不到10万块,实在是可以称得上亏得只剩裤衩了。
虽然也有人说,进场就“all in”(全仓买入)是最佳的,往往最开始能买到的BTC数量就是一生能买到的最大数量了,但是由于上述巨大波动性超出损失承受能力和耐力的缘故,综合而言这似乎并非是最佳策略。
因此也许更好的策略是定投,英文叫做DCA (Dollar-Cost Averaging)。又或者在刚进场的时候,先轻仓试水,等有了一定的认知之后,再逐渐加大定投力度。
如此种种,不一而足。
教链常常提到八字诀。八字诀虽然只有八个字,但是背后有一套系统性的理论支撑。否则,一个简单的定投操作,又如何能够获得投资成功的胜率呢?
最简单的,如果你定投的对象是一个高开低走、一路归零的币(股票或者别的什么资产也一样),那么无论你怎么优化定投方法,恐怕都无济于事,最终还是要亏掉一切。
即便是定投了一个好对象,但是也有各种情况,让你的投资无法抵达成功的彼岸。就像上面说的BTC这种波动性巨大的标的物,很容易就被震下车。虽然标的物长期上行,但是你的投资可能仍然以亏损告终。
所以分析到这里就很明白了,定投的功夫其实是在定投之外,而不在定投本身。
比如人们常说的永续现金流是定投策略成功的强力保证之一。但是再思辩一下,人的生命都是有限的,又哪里有什么“永续”之说呢?
如果定投对象的周期超出了人的寿命所能耐受的限度,比如100年横盘或下跌,然后用了100年复苏和上升,就像王朝周期那么长的长波,那可能是很少有人能够在衰退期坚持住,又能活着看到另一个繁荣期的。
在足够长的尺度上,甚至连定投的对象都灰飞烟灭了。
经济长波最长的康德拉季耶夫周期,也不过才50-60年一个牛熊循环。幸运的话,一个人一生能够经历一个半到两个康波周期。
把有限的生命,或者收窄一点儿,有限的投资生命,框到定投上去,再加上此期间的经济周期背景,以及由此而决定的收入水平和现金流水平,总共的可投资资金量必然是一个有限的数字。
如果投资对象是一个长期上涨的标的,而我们在最开始就拿到了所有的可投资资金的话,显然在最早期趁价格最便宜的时候全都买进去是最佳的。
很多时候,我们之所以只能选择定投,主要还不是因为隔一段时间投一笔钱比较好,而纯粹是因为钱是要花时间去挣的,打工的工资只能每月领,生意的流水和利润也需要时间来积累,我们并不能在一开始就把未来的钱都拿到手。
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