作者：邓通，金色财经

原标题：特朗普喊话多少次让鲍威尔降息？鲍威尔为何不降？

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2025年6月24日，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文称，“太晚先生”美联储主席杰罗姆•鲍威尔今天将在国会解释他为什么拒绝降低利率。欧洲已经降息了10次，而我们为零次。没有通胀，经济繁荣——我们应该至少降低2到3个百分点。每年将为美国节省8000亿美元。

从特朗普1月上任至今，催促了鲍威尔多少次降息？特朗普为何催促？鲍威尔为何不降息？

一、特朗普催了鲍威尔多少次？

• 6月24日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文称，“太迟先生”美联储主席杰罗姆•鲍威尔今天将在国会解释他为什么拒绝降低利率。欧洲已经降息了10次，而我们为零次。没有通胀，经济繁荣——我们应该至少降低2到3个百分点。每年将为美国节省8000亿美元。

• 6月21日，特朗普在社交媒体发文称：“太迟先生”鲍威尔总在抱怨成本问题——这些成本大多是拜登政府造成的。当前他能为美国做出最大贡献的方式，就是果断降低利率。如果他能降息一到两个基点，这个“榆木脑袋”每年能为美国节省高达1万亿美元开支。虽然我强烈的批评可能让他更难履行职责（降息），但所有温和手段我都尝试过了：我客气过、中立过、也强硬过，可惜统统失效！别用“未来可能存在通胀风险”当借口——因为现在根本没有通胀！就算未来真出现，届时再升息也来得及。我真不明白美联储理事会为何不撤换这个彻头彻尾的白痴！或许在是否炒了鲍威尔的问题上我得改变主意。不过不用急，反正他的任期快到头了！

• 6月18日，特朗普表示，美国已从关税中收取了880亿美元，并且“没有通胀”，再次呼吁降低利率。他说：“如果美联储降息，我们会以更低的价格购买美债。不过，坦率地讲，我们在美联储有一个愚蠢的人，他今天可能不会降息。他做得很糟糕。我们应该降息200个基点，如果能降息250个基点就更好了。我打算先采取短期策略，将利率大幅降低，然后再转而采取长期策略。”

• 6月13日，特朗普表示，他不打算解雇美联储主席鲍威尔，但称其是个 “蠢货”，因为他没有降息。特朗普发表讲话时称，降息200个基点每年可以为美国节省6000亿美元。特朗普说：“我们每年要花费6000亿美元，就因为一个‘蠢货’坐在这里说‘我没有看到足够的理由现在就降息’。”特朗普补充称，如果通胀上升，他同意美联储加息，“但现在通胀率在下降，我可能不得不采取一些措施”。

• 6月12日，特朗普指出：我不会解雇美联储主席鲍威尔，他只需将利率降低即可，我们的通胀数据表现良好。我曾经告诉鲍威尔不需要将利率维持在如此高的水平，若一年内出现通胀就加息。

• 6月6日，特朗普表示，美联储主席鲍威尔应当降息。应将利率下调整整一个百分点，欧洲已连续降息十次，而我们尚未采取任何降息措施，美联储的“太迟先生”是个灾难。

• 6月4日，特朗普在社交媒体发文表示，ADP数据出炉了，“太迟先生”美联储主席鲍威尔现在必须降息。他太不可思议了，欧洲已经降息九次了。

• 5月14日，特朗普在“真实社交”发文称，没有通胀，汽油、能源、食品杂货以及几乎所有其他商品的价格都在下跌！美联储必须像欧洲和中国那样降低利率。“太迟先生”鲍威尔，为什么还在犹豫？这对正准备繁荣发展的美国来说不公平。让一切顺其自然吧，这将是一件美好的事情！

• 4月23日，特朗普在出席美国证交会主席阿特金斯就职宣誓仪式中表示， 他无意解雇美联储主席鲍威尔，尽管他对美联储没有更快地降息感到失望。“从来没有，”特朗普对记者称，“媒体总是把事情搞得一团糟。我没打算解雇他。我希望看到他在降低利率的想法上更积极一些。”特朗普称，“杂货价格已经下降，一切都在下降。唯一没有下降但也没怎么涨的就是利率。”特朗普表示，“我们认为美联储应该降低利率，现在是一个完美的时机。我们希望我们的主席能提前或准时（降息），而不是迟到。”特朗普还表示，股市上涨得不错。

• 4月22日，特朗普称，如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔不立即降息该国经济就可能会放缓。特朗普周一在其社交媒体平台上发帖断言：能源和日用品价格的下跌决定了“几乎不会有通胀”。“但经济可能放缓，除非‘太迟先生’这个大废物现在就降息，” 特朗普再次用蔑称指代鲍威尔说。

• 4月18日，美国总统特朗普在白宫发表讲话，重申美联储主席鲍威尔应该降低利率。他同时说，美国非常有可能与乌克兰达成协议。美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济俱乐部发表讲话时，明确表示不会因市场波动而采取紧急救市措施。鲍威尔的表态立即招致美国总统特朗普的强烈批评。

• 4月17日，特朗普再度对鲍威尔施压，称可立即让鲍威尔走人，要求美联储立即降息。

• 4月4日，特朗普：对美联储主席鲍威尔来说，现在是降息的最佳时机。美联储主席鲍威尔总是行动太晚。（向美联储主席鲍威尔喊话）降息，别再玩政治了。

• 3月24日，在白宫内阁会议上，特朗普再次敦促美联储放松货币政策。

• 3月19日，特朗普在 “真实社交” 上发文说，“美联储最好还是降息”，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。

• 2月12日，特朗普表示，其认为利率应该下调，降息将与即将实施的关税政策相辅相成。

• 1月24日，特朗普在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上表示，“随着油价下跌，我将要求立即降息，同样，全世界都应该降息。”
  

据金色财经统计，特朗普至少催促了鲍威尔17次。并多次称其为“太迟先生”、“蠢货”，表达对鲍威尔的不满。

二、特朗普为何着急降息？

• 抵消关税政策影响：特朗普推行的关税政策导致进口商品成本上升，引发输入性通胀，美国经济面临通货膨胀加剧和经济增长放缓的风险。他希望通过降息来 “抵消” 关税政策带来的通胀，缓解经济压力。《财富》曾报道：特朗普希望降低利率，以“抵消”他自己的关税政策所带来的通胀。美联社则认为，特朗普的关税政策令美国经济衰退风险加剧，而特朗普似乎希望把责任推到鲍威尔身上。

• 降低政府债务成本：美国财政部数据显示，联邦债务利息支出庞大且不断增长。过去八个月，联邦债务利息支出约7760亿美元。与上一财年同期相比，增长了7%，而上一财年的利息负担已经攀升至20世纪90年代以来的最高水平。特朗普认为美联储降息能降低政府债务的融资成本，如他声称降息 2 个百分点每年可节省 6000 亿美元利息成本。但经济学家则警告称，此举很可能适得其反。如果在经济基本面无需降息的情况下降低利率，可能引发通胀担忧。对美国国债需求的减少随后将进一步推高债券收益率，从而加重政府的利息负担。

• 刺激经济增长：降息通常可以增加市场流动性，刺激企业投资和居民消费，推动经济增长。特朗普可能认为当前美国经济增长面临一定压力，希望通过降息来提振经济，以实现其经济政策目标，比如促进就业、提升企业竞争力等，也有助于提升他在选民中的支持率。

• 推动股市表现：特朗普将美股市场表现视为重要政绩。降息能够增加市场的流动性，从而刺激信贷扩张和资产价格上涨，股市将在短期内呈现向好景象，有益于其选民支持。

三、鲍威尔为何不降息？

6月19日，美联储主席鲍威尔表示，虽然美联储“可以看到劳动力市场或许正在缓慢、持续降温”，但考虑到目前劳动力参与率强劲以及薪资增长良好，这种降温并不值得忧虑。他表示：“尽管经济前景的不确定性已有所下降，但仍处于较高水平。” 只要看到当前这样的劳动力市场状况，并配合较为合理的经济增长和逐步回落的通胀，鲍威尔称他愿意继续等待更多信息，再决定下一步行动。

有数据显示，尽管 2025 年一季度 GDP 环比萎缩 0.3%，但劳动力市场表现强劲：失业率稳定在 4.5% 的低位，时薪增速维持在 4% 以上。鲍威尔指出，消费支出、企业投资等 “硬数据” 仍显示经济以 1.5%-2% 的速度扩张，这与制造业 PMI 等 “软指标” 的疲软形成反差。这种结构性矛盾使美联储认为，当前经济尚未陷入衰退，无需通过降息刺激需求。

四、其他人怎么看待美联储降息问题？

支持降息：

• 美国副总统万斯：美联储拒绝降息是货币政策失当行为。

• 美联储古尔斯比表示，自特朗普4月2日征收关税以来，缺乏明显的通胀压力，这可能使美联储能够重新降息。

• 美联储理事鲍曼表示：“如果通胀压力得到控制，我将支持在下次会议上尽快降低政策利率，以使其更接近中性水平并维持健康的劳动力市场。”

• 美国商务部长卢特尼克表示，美国是世界上最伟大的国家，却不得不承受着所有一流国家中最高的利率。我们的美联储主席显然连自己的影子都怕。 鲍威尔的言论真正令人难过之处在于，他声称关税导致了“一些相关类别产品的价格上涨，比如个人电脑”。你以为鲍威尔应该知道个人电脑没有关税。目前还没有。半导体和电脑的关税将在商务部完成分析后公布。 这些高利率毫无意义。

• 美国联邦住房金融局局长Pulte：美联储主席鲍威尔必须立即降息。
  

不支持降息：

• 美联储巴尔金表示，目前数据显示没有紧迫的理由进行降息，就业市场和消费仍然保持坚挺，目前尚未确定贸易政策的最终走向，也不清楚其将如何影响价格和就业；企业预计今年晚些时候将提高价格，因为更多价格较高的进口商品已进入其库存；未受到关税影响的企业将贸易政策的混乱视为提价的契机。

• 桥水基金创始人瑞·达利欧：美联储处境艰难，不应降息。
  

五、美联储降息时间预测

• 美联储哈克表示，在美国金融体系面临日益增长的挑战之际，赤字必须受到控制，对当前政府财政状况“非常担忧”。哈克还表示：“在关键数据方面，我们正变得越来越盲目。我们担忧经济数据的质量正在下降。不确定性使得预测货币政策前景变得非常困难。但在不确定性之中，今年晚些时候美联储仍有可能降息。”

• 花旗将美联储降息预期从7月份调整到9月份。

• 哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox表示，美国劳动力市场虽保持强劲但正逐步降温。鉴于本次非农报告的大幅修正前值，我预计美联储将在7月重启降息模式。当前薪资水平尚且稳定，但未来数月很可能生变。就业市场最大变量在于房地产——楼市已显现早期风险信号，而劳动力市场降温将加剧这一趋势。

• 利率期货交易员预计，美联储今年将在9月和12月两次降息。
  

• 富兰克林邓普顿CEO：预计美联储2025年只会降息一次。
  

• 安永经济学家Gregory Daco表示，料美联储将维持基准利率在4.25%-4.50%不变。美联储最近的评论强化了一种观望态度，在经济前景不确定性增加的情况下，官员们没有表现出调整政策的紧迫性。政策声明可能不会有太大改变。FOMC可能会重申，通胀仍然“有点高”，劳动力市场状况“稳固”，失业率“稳定在较低水平”。可能会重申“失业率走高和通胀上升的风险已经增加”，特别是考虑到经济前景的不确定性。预计利率预期中值的点阵图将保持不变，到年底将有两次25个基点的降息。预计点阵图仍显示，2026年将进一步降息50个基点至3.4%，2027年将再次降息至3.1%。政策制定者对长期中性利率的中值估计可能会保持在3%不变。