
法国小公司豪掷百亿欧元打造比特币帝国,自诩“欧洲微策略”
作者:Weilin,PANews
原标题:法国版微策略?The Blockchain Group豪言壮志要筹资百亿欧元成立比特币财库
中国有句老话,“人有多大胆,地有多大产”,仅持有1.6亿美元比特币的法国上市公司The Blockchain Group宣称要筹资上百亿欧元来购买比特币。
6月11日,位于法国皮托、在巴黎泛欧交易所上市的科技公司The Blockchain Group(股票代码:ALTBG)宣布,已召开普通与特别股东大会,会议的主要目的是将公司的融资能力提升逾100亿欧元,以加速其“比特币财库公司”战略,目标是在全面摊薄的基础上提升每股所对应的比特币数量。
早在2024年12月,该公司获得融资250万欧元,当时吸引了比特币白皮书引用的英国密码学家和加密黑客Adam Back的参与。
The Blockchain Group(TBG)的策略旨在建立对冲货币贬值的“保险”,模式建立在一个简单原则上:增加每股比特币数量。为实现这一目标,遵循两个核心策略:第一,融资操作会在股价基础上溢价发行。最近的融资溢价在 30% 到 70% 之间,因此具有“增值效应”,旨在提升现有股东利益。第二,采取长期视角,以比特币为单位衡量业绩,而非以欧元或美元。The Blockchain Group效仿Strategy的策略会成功吗?
股东大会通过100亿欧元比特币财库计划
日前,The Blockchain Group召开股东大会,正式通过了比特币财库计划。
会议还批准了任命Alexandre Laizet为公司董事的提案,自今日起生效,任期为六年,将于审议截至2030年12月31日财年的财务报表的下一届年度普通股东大会结束时届满。Alexandre Laizet这位副首席执行官,将担任比特币战略的负责人。
这次获批的融资额度,远远高于公司此前6月9日宣布的3亿欧元按市价发行(ATM)机制。该机制由The Blockchain Group与资产管理公司TOBAM合作建立,允许公司以市场价格分批酌情发行新股,由TOBAM全权认购。若该机制被完全执行,TOBAM可能获得公司最多39%的股份。
本次获批的融资工具包括普通股、优先股、认股权证和可转换债券,以便公司财务团队根据市场需求匹配融资成本与资金配置。公司管理层表示,计划将此次融资授权所得继续投入类似的比特币收购,将The Blockchain Group打造成欧洲最积极的上市比特币买家。
高管表示,公司将比特币配置视为对闲置资本的辅助性利用,而非将业务模式完全转向“单一资产”。
转型前多年难盈利,目前持仓1.6亿美元BTC
今年6月3日,The Blockchain Group开始进一步大规模构入BTC,当时购入624枚BTC,价值约6900万美元。加上此前的几次购买,截至6月12日,根据bitcointreasuries数据,该公司总持有1471枚比特币,总价值1.6亿美元,持有BTC平均成本为102,507美元,账面浮盈5.21%。
它并非一直是以比特币为核心的公司。事实上,直到2023年底,TBG还是一家多元化的区块链科技公司,业务涵盖媒体、咨询和软件服务等多个领域。
2021年10月,TBG在蒙特利尔开设北美首个办事处及区块链研究中心。2022年2月,TBG旗下区块链机构 The Blockchain Xdev 与NFT市场Artrade达成合作,加速后者技术开发,推动NFT社交生态创新。2023年6月1日,子公司 Eniblock宣布推出钱包即服务(Wallet as a Service,WaaS)测试版。2023年6月至2024年10月,TBG在一年多时间里在推特上较为沉默,没有发布任何帖子。而在数年的发展中,The Blockchain Group业绩喜忧参半,盈利始终难以实现。
一切在2023年12月发生了改变。彼时公司换届成立了新董事会,老旧子公司被剥离或清算。一个更加精简、聚焦的新实体出现,其核心是两家盈利的运营公司——Iorga(定制网站及区块链解决方案)和Trimane(数据智能及人工智能咨询)。2024年11月,TBG成为欧洲首家比特币财库公司,正式采纳长期战略,专注于积累比特币,优化每股比特币数量,将比特币视为数字稀缺经济中的核心营运资本,而非投机资产。
随后,TBG多次买入比特币:
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2024年11月,以70%溢价增发100万欧元股票,购买了约15个比特币。
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2024年12月,再融资250万欧元,吸引了Adam Back和TOBAM参与,购入约25个比特币。
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2025年3月,发行面值4860万欧元、以比特币计价的可转债,购买580个比特币,使公司持有比特币总数跃升至620个。
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同期,股价累计上涨474%。
这一大胆战略背后,是一系列币圈投资者的支持:Blockstream CEO、比特币白皮书中提及人物Adam Back亲自参与了TBG 12月的融资。Fulgur Ventures、UTXO Management和TOBAM等加密机构也加入股东阵容。
TBG还描绘了未来八年蓝图,未来规划更为雄心勃勃:
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到2029年,目标持有2.1万至4.2万个比特币。
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到2033年,目标增长至17万至26万个比特币,约占比特币固定供应量的1%。
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且在此过程中不出售任何一个聪(比特币的最小单位)。
为支持增长,公司计划将资本募集规模从今年的3亿欧元扩展至2030年代初的超千亿欧元。如果比特币价格达到每枚100万至200万欧元(预测值),TBG持仓净资产价值将达到2100亿至4200亿欧元,潜力跻身欧洲最具价值上市公司。
比特币首席为前CAC 40咨询顾问,五年前开始关注比特币
Alexandre Laizet 是这次The Blockchain Group 的比特币财库战略负责人。虽然他不像 Strategy CEO Michael Saylor 那样高调,但这位前咨询顾问曾为众多CAC 40 指数(法国股市的主要股票指数,由在巴黎证券交易所上市的40家市值最大的公司组成。)公司和金融机构提供服务。在过去五年里,他的全部关注点都放在了比特币上。
在最近一次对媒体访谈中,他表示,如果美国政府执行参议员 Cynthia Lummis 所倡导的 BTC 积累计划,一切将发生根本性变化。我们可能会进入“逃逸速度”(escape velocity)状态,就像天体在受到足够强大引力后脱离轨道一样。比特币目前处于其自身周期轨道中,包括价格和估值水平。当它脱轨时,将可能出现以下现象:
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市值达到黄金级别,大约 20 万亿美元;
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每枚比特币价格至少达到 100 万美元;
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比特币周期将被彻底改写:波动性或持续时间将发生质变。
他表示,如果美国开始定期购入比特币,我们将看到一个关键拐点。当全球比特币采用率达到 15% 至 20% 时,将引发主流采用的临界点。2025 年将是银行“冲进比特币”的一年。随后,银行客户也将一拥而上。
他还补充道,美国已开始竞赛,欧洲也将直追。西班牙第二大银行 BBVA 已获得监管批准,将在本土推出比特币和以太坊的买卖及托管服务。虽然对一些人来说这是意外之举,但 BBVA 早在 2021 年就在瑞士推出类似服务,2023 年又扩展至土耳其。
此外,其他欧洲银行也在筹备中,虽然商业推广进度较慢,但已基本到位:法国的 Société Générale(兴业银行)旗下 SG Forge、BPCE 集团、Crédit Agricole(农业信贷银行)等。预计法国最大的几家银行将在 2025 年底至 2026 年初高调进军比特币领域。
“这并不令人意外,我们已进入关键拐点。这就是比特币的 iPhone 时刻——一个我们多年来预见、正在经历的维度转变……最终,财富将以比特币计价。比特币是终极避险资产。资本总会流向最优的价值储存工具。由于比特币的绝对稀缺性和全球可达性,它终将吸收大部分资本。”Alexandre Laizet强调。
他还指出,“目前,对上市公司来说,最佳策略是通过受监管的机构服务商购买比特币。 这正是我们在做的:我们通过法国的 Delubac & Cie 银行和卢森堡的 Swissquote 平台购买 BTC。所以企业如何加入新经济?和其他人一样,买入比特币。”
那么,企业应将多少比例的资金投入比特币?他表示,绝大多数企业都犯了同一个错误:它们只投入少量现金到比特币中,其余仍保留为法币。理由是:这是对冲货币贬值的“保险”,因此通常只投入约 2%。我们的模式建立在一个简单原则上:增加每股比特币数量。为实现这一目标,我们遵循两个核心策略:第一,TBG的融资操作会在股价基础上加价发行(premium)。最近的融资溢价在 30% 到 70% 之间,因此具有“增值效应”,直接提升现有股东利益。例如TBG在去年 11 月买入比特币的那轮融资溢价高达 70%,12 月为 40%。
第二,TBG采取长期视角,以比特币为单位衡量业绩,而非以欧元或美元。
总的来说,作为目前欧洲少数将比特币作为核心财务战略的上市公司,The Blockchain Group正通过增发融资和财务结构调整,积极推进“比特币财库公司”定位。尽管市场表现和监管环境仍存在不确定性,但The Blockchain Group已明确其发展路径,并吸引了部分行业投资者的关注,后续能否兑现其增长目标仍有待持续观察。
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