2025年初，美国就业数据表现强劲，通胀压力持续存在，市场预期美联储将推迟降息。

在高利率环境下，投资者纷纷对高风险资产 “敬而远之”，大量资金从加密市场流出。

到了 2 月，加密交易所 Bybit 遭遇黑客攻击，15 亿美元瞬间被盗。

这一事件成为史上最大规模

加密货币盗窃案之一

市场对加密资产的安全性产生了深深的担忧，比特币价格也因此承受巨大压力。

4 月初，特朗普政府宣布对几乎所有进口商品加征新一轮关税。

全球市场瞬间陷入恐慌

投资者的风险偏好急剧下降

比特币作为风险资产，价格大幅回落。

但“柳暗花明又一村”，

近期关税谈判取得积极进展，比特币 ETF 资金开始回流。

上市公司和美国各州纷纷推动比特币储备计划，

市场逐渐迎来转机：

比特币开启结构性上涨，投资趋势也正从散户投机向机构配置转变。

特朗普政府的政策在 2025 年上半年对加密市场影响可谓是相当大。

3 月，特朗普签署行政命令，要求建立战略比特币储备和数字资产库存，这一举措释放出了监管利好信号。

但 4 月初的加征关税政策，又让市场陷入恐慌，加密资产价格承压。

好在 5 月 8 日，关税谈判传来好消息：

英国和美国达成关税贸易协议

甚至美国财政部长还表示，

美中贸易谈判有望在未来几周取得进展，对中国关税可能缓和。

这些政策调整大大降低了市场的不确定性，资金重新流向加密资产，

比特币也借此东风

成功突破 10 万美元大关

美联储的政策动向一直是加密资产市场的重要影响因素。

5 月 8 日，美联储宣布维持基准利率在 4.25% 至 4.5% 不变，连续第三次会议未降息。

尽管美国一季度经济出现收缩，关税政策引发的通胀压力也逐渐显现，

但美联储仍表示经济 “稳健增长”，就业市场 “强劲”。

美联储主席鲍威尔在讲话中第一次提到：

将考虑广泛经济数据

而非单一指标

这一表态被市场解读为未来可能转向宽松的信号。

从 CME FedWatch Tool 的数据可以发现，

截至昨天，对于7月30日的美联储会议，市场预计目标利率：

·保持在 425 – 450 基点区间的概率高达 60.1%

·降息 25 基点至 400 – 425 基点的概率为 29.1%

·降息 50 基点至 375 – 400 基点的概率仅为 10.7%

不过，市场对未来降息的预期正在不断升温，正如数据体现的：

·9 月 18 日降息 25 基点的概率已升至 44.4%，

·2025 年 8 月 4 日，降息至 375 – 400 基点的概率更是攀升至 48.9%。

这一趋势表明：

市场对美联储年内降息的信心

逐渐增强

Arthur Hayes （BitMEX联合创始人）也指出：

通胀预期和宽松预期的升温将为比特币等风险资产带来利好。

他还表示：

当前的市场环境正在为加密资产的上涨铺路，投资者对未来的流动性宽松充满期待。

降息预期的升温刺激了市场风险偏好。

大量资金加速流入比特币和以太坊等高回报资产，推动价格持续上涨。

比特币 ETF 资金流向是加密市场的重要 “晴雨表”。

4 月底，Matrixport 数据显示，比特币 ETF 自 3 月 19 日起持续净流出，累计流出近 50 亿美元。

但近期情况发生逆转，ETF 资金明显回流。

5 月 4 日总净流入突破 402.07 亿美元，接近 2 月 7 日的历史高点 407.8 亿美元。

*这些新资金大多来自长期持有需求，这充分显示出市场信心正在逐步恢复。

加密分析师 Santiment 指出，

在比特币价格在 10 万美元下方盘整期间，散户投资者选择抛售，鲸鱼趁机增持了 81,338 枚 BTC。

这种投资者行为的差异，

往往是比特币迈向

新一轮上涨的重要信号

比特币迎来了一批实力强劲的 “大买家”：

·微策略（MicroStrategy）5 月 2 日宣布 “42/42 计划”，计划在两年内筹集 840 亿美元购买比特币。在此之前，该公司已实施了 420 亿美元的 “21/21 计划”。

·日本公司 Metaplanet 斥资 5340 万美元增持 555 枚 BTC，还发行 2500 万美元债券追加购买。

·印度公司 Jetking 也不甘示弱，计划在 2030 年前持有 18,000 枚 BTC。

美国各州也在积极推动比特币储备计划：

·5 月 7 日，新罕布什尔州成为首个通过战略比特币储备法的州，授权州财政官员购买比特币。

·德克萨斯州的战略比特币储备法案（SB 21）已通过委员会审核，即将进入最终投票环节。

这些机构和政府的行动为比特币提供了长期的需求支撑，

成为推动比特币

价格上涨的重要力量

BTC的崛起

比特币此次突破 10 万美元，意义远不止于价格上涨，

更标志着它：

正从边缘资产逐步走向主流

在全球通胀压力之下，

比特币 2100 万枚的固定供应量使其成为对抗通胀的优质选择，被越来越多的人视为 “数字黄金”，具备避险功能。

而且，上市公司和美国各州的储备计划表明，比特币正从单纯的投机资产向战略资产转变，市场对其价值的认可度大幅提升。

此外，随着技术的不断进步和基础设施的日益完善，比特币的生态系统愈发成熟，实用性不断增强，吸引了更多用户和资金涌入。