比推消息，据金十报道，中金公司研报指出，美国 3 月核心与总体 CPI 通胀双双回落，均低于市场预期。通胀的放缓表明，美国总需求在对等关税到来之前就已经走弱，如油价、机票和酒店价格大幅下挫。

关税冲击对核心商品价格的影响并未充分体现，但这可能在未来数月开始显现。往前看，预计在需求最终压制通胀之前，美国物价水平或在第二季度出现一波上涨。预计美联储会继续保持观望，短期内不会降息，重启降息或在第三季度。