比推消息，资深策略师、美股最大多头之一亚德尼（Ed Yardeni）分析表示，所有关税的综合影响越来越有可能导致滞胀。关税将由美国的外国出口商、美国进口商、美国消费者，或者由他们共同来承担。结果将是物价上涨，企业利润率比没有关税时更为低。在过去三年里，美国经济面对货币政策的收紧表现得非常有韧性。但现在消费者对经济在特朗普的关税政策下仍能保持韧性的信心正在丧失。最新的一批数据表明，滞胀担忧已经在侵蚀美国经济的出色表现，自 2020 年初疫情封锁以来，美国经济还未陷入过衰退。

亚德尼表示，滞胀概率上升至 45%，这也反映了当前美国股市的回调可能演变成全面熊市的可能性。换句话说，如果经济出现滞胀，预计股市将进入熊市。