比推消息，10x Research 研究主管 Markus Thielen 表示，ETH 在 2025 年的表现将再次逊于BTC。Thielen在其报告中表示：“虽然不能排除出现新催化剂的可能性，但如果以太坊在2025年难以实现有意义的上涨，我们也不会感到惊讶。”

Thielen还表示，2025 年最值得关注的指标之一将是活跃验证者的趋势。不过，他指出，验证者的增长率已变为负值，在过去 30 天内下降了约 1%，这引发了人们对更多验证者退出网络这一风险的担忧。

他还对定于 2025 年初推出的Pectra 升级持怀疑态度。

Thielen表示：“迄今为止的 19 次升级中，只有两次对价格产生了明显的积极影响，而且这些升级还发生在比特币牛市期间。”

根据 CoinMarketCap 的数据，2024年比特币上涨了 121.3%，而同期ETH的回报率为 46.3% 。