本周以太坊（ETH）和众多山寨币表现强劲，过去7天内，ETH价格上涨近14%，远超BTC的4%涨幅。尽管BTC成功突破10万美元关口，但其相对于整体市场的上涨幅度却显得相对温和。

比特币的主导地位有所下降，Tradingview数据显示，BTC.D（即比特币的主导地位）在过去两周内从 61% 下降到 55% 以下，与此同时加密货币总市值飙升至新高。

DeFi板块的反弹表现是推动ETH和山寨币上涨的重要因素之一。HYPE、AAVE和ONDO等DeFi代币分别暴涨330%、43%和47%。主流币种中，Tron 涨幅 56%，XRP 涨幅 37%，Hedera 上涨 73%。

分析师：山寨币表现出了更强的稳定性

12月5日，比特币杠杆交易大幅下降，随后BTC价格出现大幅波动，并在短时间内暴跌超过8000美元。此次暴跌导致超过2亿美元的杠杆多头被清算，是比特币历史上最大规模的清算事件之一。

值得注意的是，在BTC闪电崩盘期间，山寨币市场却表现相对稳定，这进一步加剧了BTC与其他加密资产之间的分化。加密货币总市值在当天上涨了1.6%，达到历史新高的3.88万亿美元。

Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 表示，自 11 月初美国大选以来，越来越多的山寨币表现优于比特币。他表示：“我们自己的 altseason 指数表明，在过去 30 天内，我们跟踪的山寨币中有 85% 的表现优于比特币，更重要的是，山寨币似乎受到更多不同投资叙述的推动，因为它们彼此之间的表现差异越来越大。”

Dragosch 指出，Bitwise 的数据显示，比特币与主要山寨币之间的脱钩正在加剧。“山寨币与比特币之间的表现相关性已大幅下降，相关性降低意味着山寨币的超额收益/超额表现潜力比美国大选前更大。”

Bitwise 分析师指出，不同山寨币之间的涨跌幅度差异达到 2024 年 3 月以来的最高水平，这“凸显了推动市场发展的投资叙事的多样化”。

重演2021年的山寨季历史？

CMC数据显示，上一次山寨币季爆发是在 2021 年上半年。彼时，排名前100的山寨币平均涨幅高达174%，远超比特币的2%。比特币的市场主导地位也因此从61.9%大幅缩水至40%。

历史总是惊人的相似。 当前，我们再次观察到类似的市场格局：比特币的市场占有率已降至54.8%，而众多山寨币表现强劲。这不禁让人联想到2021年的山寨币季。

回顾2021年山寨币季，可以发现以下特点：

头部山寨币集中吸金： BNB、狗狗币、XRP、Chainlink等头部山寨币在上一轮牛市中表现尤为突出，它们吸纳了大部分的市场资金。

市场表现分化严重： 并非所有山寨币都享受到了牛市红利。大量的小型山寨币表现平平，甚至出现下跌。

结合当前市场状况和历史经验，我们可以做出推测：比特币市场主导地位或将进一步下降： 如果历史重演，比特币的市场占有率可能会下降至40%左右，而山寨币将继续蚕食其市场份额。

截至发稿时，CMC山寨币季节指数为85/100。这意味着，按市值计算，排名前 100 位的加密货币中，有 85 个代币连续 90 天的表现超过比特币 (BTC)。