比推消息，据 CoinDesk 报道，分析师 James Van Straten 表示，自 11 月 20 日以来，CME 的未平仓合约已减少近 3 万枚至 185,485 枚。而同期，美国现货上市 ETF 的净流入资金超过 30 亿美元。这一反常现象表明投资者正转向纯多头策略，而非此前普遍采用的现货-期货套利模式。

James Van Straten 解释称，自今年 1 月 ETF 上市以来，机构投资者主要采用现货-期货套利策略，即同时持有 ETF 多头和期货空头以赚取期差收益。目前 CME 三个月期货年化基差仍维持在 16% 的可观水平，远高于美国 10 年期国债和以太坊质押收益率，但投资者似乎更倾向于通过 ETF 直接押注比特币上涨行情。