加密报告

加密货币正在蓬勃发展！我知道，经过 7 个月的横向价格走势后，可能感觉不到这种趋势，但相信我，兄弟们，图表背后有很多好消息。不要相信我——世界顶级科技风险投资公司之一刚刚发布了一份报告，揭露了加密货币的现状，剧透警告，我们看起来相当不错。

今天，我们将为您带来本报告中最重要的内容。我们讨论的是大规模采用、稳定币战争、区块链枯竭等等。请务必观看到最后，以了解这对加密货币市场意味着什么。这就是加密货币的现状。

A16z 2024 年加密货币状况报告

A16z 加密货币现状报告细分 2024，由 a16z（也称为 Mark Andre 的 VC 公司）发布。Mark 最近因将一个匿名 Twitter 账户变成百万富翁而登上新闻头条，但在此之前，他因投资 Coinbase、Uniswap、Solana、Aptos、Polygon、Chainalysis 而闻名——名单还在继续。

如果您还不知道，a16z 是 Web 3（以及 Web 2）领域最负盛名的 VC 之一。因此，当他们谈论加密货币时，通常值得一听，这份报告也不例外。让我们深入了解一下。

区块链采用和增长统计

我们的第一个“区块链采用和增长统计”重点是关于加密货币采用的令人难以置信的统计数据：2024 年 9 月，有 2.2 亿个地址至少与区块链交互过一次。这是历史最高水平，比 1998 年的互联网用户数量还要多。我们基本上正处于点泡沫的边缘，但这是加密货币——朋友们，还为时过早。

自 2023 年底以来，每月活跃地址的数量增长了两倍多，这听起来很惊人。可惜的是，由于一些原因，这个 2.2 亿的数字与实际与区块链交互的人类数量并不对应。

首先，即使是普通的加密货币用户也经常会拥有多个钱包，因为你为什么要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里呢？但其次，空投挖矿让人们有理由创建一个钱包集群（称为 Sybil），以增加他们的空投分配。

第三个原因是一种较新的现象，它解释了为什么今年地址数量增加了两倍。这是因为在快速且廉价的区块链上发行的代币大量增加。作为参考，现在 Solana 上的月活跃地址数量几乎是所有 EVM 链上月活跃地址数量的两倍。

新发行的代币供应通常由鲸鱼控制，而且由于它们是在链上交易的，任何人都可以检查代币供应的分布情况。如果代币供应集中在几个地址上，这是一个很大的危险信号，精明的交易者和投资者会像躲避瘟疫一样避开它。

为了解决这个问题，鲸鱼们会将他们的资产分散到多个 Sybil 钱包中，从而隐藏他们的资产。如果鲸鱼是项目内部人员，他们通常会设置数十、数百甚至数千个机器人，每个机器人都有自己的地址，以进行代币洗盘交易。因此，可以肯定地说，2.2 亿这个数字中有很多噪音。但幸运的是，a16z 设计了一种方法来过滤掉这些噪音并识别人为控制的地址。

例如，他们过滤掉了在很短时间内进行了大量交易的钱包，因为这是只有机器人才能执行的。

同样，月初和月底余额接近零的地址也被过滤掉了。这些地址很可能是机器人或女巫，因为人类用户往往会在钱包里留一些加密货币，以支付未来交易的 gas 费。在将这些和其他标准应用于他们的数据后，a16z 确定了 3000 万到 6000 万名实际的月交易用户。

作者承认这是一个巨大的范围，但这是他们根据现有数据做出的最佳估计。他们还指出，3000 万到 6000 万仅占 crypto.com 6 月份报告的 6700 万全球加密货币持有者的 5% 到 10%，这表明将现有的被动加密货币持有者转变为活跃用户的机会巨大。假设这些数字准确无误，只需一小部分被动持有者就能让链上活跃用户的数量翻倍或翻三倍。这非常令人兴奋。

稳定币的采用和使用呈现爆炸式增长

接下来是稳定币。稳定币的采用和使用呈爆炸式增长。这里有一些非常有趣的事实和数据。首先要指出的是，自 2019 年以来，稳定币活动一直在不断增长。

这里的关键词是“不停”，因为正如报告显示的那样，无论现货加密货币交易量是增加还是减少，每月发送稳定币的地址数量都会增加。无论晴天雨天，牛市还是熊市，稳定币的采用都在强劲增长。

从交易量上也可以看出这一点。今年第二季度，稳定币交易额达 8.5 万亿美元——是 Visa 在同一季度处理的交易额 3.9 万亿美元的两倍多。如果将这个数字年化，一年的稳定币交易量将达到 34 万亿美元——是美国 GDP 的两倍多。这可不赖！

在其他稳定币新闻中，稳定币发行者总计现在是全球第 19 大美国政府债券持有者，请记住，其他所有最大的持有者都是民族国家。稳定币仅存在了十年，但其发行者购买的美国政府债券已经超过了德国。

照这样发展下去，他们很快就会把墨西哥也搞垮。目前，Tether 持有的美国债务几乎是 Circle 的八倍，但美国、欧盟和日本的新法规让 Circle 比 Tether 拥有巨大优势，而 Tether 现在可能难以在这些地区合规。Tether 仍然是遥遥领先的稳定币之王，但如果 USDC 成为 USDT 被视为不合规的司法管辖区的默认选择，其对 Circle 的领先优势可能会缩小。

最后，本报告中有一张令人惊叹的稳定币图表，由阿根廷提供。它显示了阿根廷比索以美元计价的购买力与拉丁美洲领先的加密货币交易所 Bitso 上用阿根廷比索交易的稳定币数量之间的反比相关性。

基本上，阿根廷受到了通货膨胀的严重打击，人们纷纷涌向美元稳定币作为可行的对冲工具。图表显示，自 2022 年 11 月以来，以美元计价的比索购买力下降了 82%，而比索对稳定币的交易量却增长了 10,000% 以上。这太疯狂了！尽管我们必须说，看到法定稳定币交易在通胀已经触底后才爆发式增长，这有点令人难过。

如果稳定币能早点流行起来，阿根廷的储蓄就可以免受很多负面影响。我相信这背后有一个故事。通货膨胀触底，稳定币交易在 2023 年 12 月米莱总统当选后爆发。如果你在阿根廷观看，请在下面的评论中告诉我们这里到底发生了什么。

全球 CBDC 发展与趋势

接下来，报告中的另一页让我们鸟瞰了世界各地的 CBDC 进展。根据这里的地图，现在世界上大多数人生活在 CBDC 正在试点或处于概念验证阶段的国家。

几乎每个有数据的国家都仍处于研究阶段。然后，我们有一个非常独特的国家俱乐部，这些国家要么已经启动 CBDC，要么完全取消。地图显示，尼日利亚、津巴布韦和巴哈马已经启动了自己的 CBDC。厄瓜多尔和肯尼亚已经取消了他们的 CBDC 项目，丹麦也是如此，尽管地图显示它们仍处于研究阶段。

作者强调，乌克兰战争和对俄罗斯的相关制裁是 CBDC 历史上的转折点，并指出，“自战争开始以来，银行之间 CBDC 的发展数量翻了一番。”目前银行之间有 13 个跨境 CBDC 项目，其中值得注意的是金砖国家自己的支付系统 mBridge，您可以使用描述中的链接在我们的视频中了解更多信息。

区块链建设者：他们在哪里以及在建设什么

2024 年可能会被铭记为区块链衰落的一年。没人要求 14 个第 2 层，但现在以太坊就是这样。等等——现在有超过 110 个第 2 层。

那就别在意了，更别提那些以太坊杀手了。区块链的供应严重过剩，争夺关注度和流动性，而其原生加密货币的价格走势表明人们正在放弃关注。

或者，你可以说，价格走势平淡是先出现的，区块链疲劳只是我为了解释价格暴跌而编造的一个方便的说法。这是一个先有鸡还是先有蛋的问题，但关键是，新的区块链启动器并不像以前那么令人兴奋。因此，人们很容易将已经取得的巨大进步视为理所当然。

你还记得 2021 年在以太坊上支付 gas 费是什么样的吗？根据 a16z 的数据，仅发送一些 USDC 就平均需要花费 12 美元的 ETH。当然，在牛市最激烈的时候，你支付的费用可能远不止这些。从那时起，第 2 层已将交易费成本削减了 99% 以上。现在通过 Base 发送 USDC 的平均成本不到一分钱。

我想，这对 ETH maxis 来说是个坏消息，但对其他人来说却是个好消息，尤其是如果我们想让更多人上链的话。与此同时，区块链吞吐量大幅提升。区块链现在每秒处理的交易量是四年前的 50 倍，从这里的图表中你可以看到，这要归功于 Solana 和以太坊 L2s。值得指出的是，这张图并没有包括区块链上的很多新手 — — 你的 Seis、你的 Apses，你知道这种类型。

不过，该报告确实向我们展示了高吞吐量非 EVM 链的 TVL 急剧增长，例如 Nia、Ton、Aptos、Sui 和 Solana。在整个 2023 年，它们的总 TVL 徘徊在 10 亿美元左右。然而，在 2024 年，它们的命运发生了巨大变化，总 TVL 飙升至 150 亿美元。

当然，Solana 占据了最大的份额。无论以何种标准衡量，Solana 都必须获得今年最成功的区块链奖，但我们已经知道了这一点。如果 Sui 和 Aptos 想要不辜负他们的“Solana 杀手”绰号，他们将不得不更加努力。目前，这看起来不像是杀戮，更像是无牙地咬着 Solana 的脚踝。

他们确实落后了很多。尽管被最初的以太坊杀手所掩盖，Sui 和 Aptos 今年的 TVL 仍大幅增长。请记住，曾几何时，Solana 的用户也很少，TVL 也很低。只需要一个杀手级应用——或者，实际上，一个杀手级 meme 币——我们就能看到他们的 TVL 爆炸式增长。

区块链开发者的兴趣

本报告的最后一部分分享了作者对加密货币构建者的发现，特别是他们在哪些链上构建、他们在构建什么以及他们在世界的哪个地方。

这里的第一部分展示了按区块链划分的开发者兴趣。这个气泡图向我们展示了“创始人表示他们正在或有兴趣在其上构建的区块链”。对做某事感兴趣和实际去做是两码事——如果能独立地了解开发人员实际在做什么事情，那就太好了，但好吧，开发者兴趣——让我们继续吧。

前三名没有什么意外。以太坊的主导地位为 20.8%，Solana 位居第二，为 11.2%，Base 紧随其后，为 10.7%。Base 在上线仅 14 个月后就成功超越了所有 L2 兄弟，这真是令人印象深刻——我想这就是 Coinbase 的钱给你带来的。

有趣的是，第二受欢迎的 L2 实际上是最古老的：Polygon 是第一个被广泛采用的 L2，它仍然比 Arbitrum、Optimism 或任何其他没人要求的全新 L2 吸引更多的开发人员兴趣。话虽如此，Polygon 在技术上是一条侧链，但是谁会关注这些细节呢，对吗？

在主要的 L2 之后，有两条连锁店并列，均占总建筑商兴趣的 4.2%。它们是 Avalanche 和……呃，那个橙色的东西是什么？我想是某个日本人的连锁店——无论如何它可能会降为零。在右侧，您可以看到这些建筑商兴趣数据自去年以来发生了怎样的变化。

Solana 涨幅巨大，比 2023 年的 5.1% 的主导地位翻了一番多。Base 上涨 2.9%，比特币上涨 1.6%。我们发现最有趣的是，以太坊的份额也增加了 1.1%，增幅大于除 Base 之外的 L2。

我们有时会想，以太坊的众多 L2 是否会对开发者离开以太坊的第 1 层本身产生负面影响。如果开发者兴趣数据可以作为参考，情况似乎并非如此。一个 L2 占据主导地位，并正在吸引开发者的兴趣——可能是以牺牲其他 L2 为代价的，但显然不是主链。很有趣。

建筑工人正在建造什么？

接下来，这些建设者在建设什么？可能是更多的 L2。好吧，我在开玩笑，但这可能是真的，因为它们还在陆续推出。就在本月，Kraken 和 Uniswap 宣布了自己的 L2。接下来是什么，MetaMask L2？等等，我没这么说——我们现在不需要他们有任何想法。

无论如何，区块链基础设施确实蓬勃发展，开发者活动占所有开发者活动的 19.1%。这一数字比去年增长了 2.7%，根据 a16z 的数据，区块链基础设施中最大的子类别是……哦，真的是 L2。如果你在想，“我们现在的区块链还不够吗？”那么不用担心，因为很多开发者活动都是致力于改进现有区块链的人。

目前，区块链基础设施实际上排在第二位。排名第一的领域是 DeFi，占所有正在建设项目的 24.8%。这一数字比去年增长了 3.5%，这也使 DeFi 成为建设者活动增长最快的类别。

如果你意识到有多少人跳上链进行投机，而不是使用加密社交媒体、玩游戏或享受 NFT，这并不太令人惊讶。DeFi 的建设者活动比所有这些类别的总和还要多。根据 a16z 的数据，在 DeFi 类别中，现实世界资产、支付和交易所是最热门的类别。

考虑到今年早些时候围绕 RWA 叙事的讨论、稳定币的快速采用以及去中心化交易所在 DeFi 中的重要性，这是有道理的。

DeFi 趋势和链上活动

说到去中心化交易所，报告中有一些有趣的 DEX 相关数据点。首先，DeFi 仍然主导着加密货币的使用。还记得稳定币的采用增长了多少吗？好吧，DeFi 仍然更大，尽管遗憾的是交易的美元价值不是这样（我们只能梦想）。相反，该报告向我们展示了所有区块链上按每日活跃地址进行的类别细分。

所有每日活跃地址中有 34% 与 DeFi 使用相关，而 32% 与稳定币使用相关。显然，这些并不是互斥的类别，所以不要对我们进行数字运算。此外，由于我们是通过每日活跃地址来衡量加密货币使用情况，因此这些数据可能包括大量 Sybil 和机器人地址。

此前，a16z 曾告诉我们，他们如何从 2.2 亿个月活跃地址中筛选出 3000 万到 6000 万个链上真实用户。没有迹象表明他们对这个特定数据点应用了相同的筛选过程，因此很难知道究竟该怎么做。

好吧，继续。我们很高兴地了解到，去中心化交易所的加密货币现货交易份额长期呈上升趋势。加密货币兄弟们谈论 2020 年 DeFi 之夏的方式，任何人都会认为 DeFi 只是一种流行的时尚。但事实并非如此。

当然，中心化交易所仍占现货交易量的 90%，但考虑到它们庞大的营销预算和易用性，这并不奇怪。更令人印象深刻的是，尽管这些大型交易所取得了成功，但小型老牌 DEX 仍在不断蚕食它们的市场份额。

自 DeFi 夏季高峰以来，到 2023 年，DEX 上的现货交易量份额几乎增长了两倍，达到 15%。这是历史最高水平，此后略有回落至 10% 以上。但仔细想想，今年没有创下新高真是令人惊讶。在许多其他指标中，你可以看到 2024 年 meme 币狂热的足迹，这当然是一种链上现象。

所有 meme 币都是以只能在 DEX 上交易的垃圾币开始的，但只有少数能够进入加密货币的中心化交易所，成为堕落者梦寐以求的“1,000 倍收益”。活跃地址的激增、新代币的发行数量，以及今年所有其他类别的山寨币的表现不佳，都反映了 meme 币的狂热——但 DEX 的市场份额显然没有受到影响，今年 DEX 的市场份额创下了新低。那么这是怎么回事呢？如果你知道，请在下方给我们留言。

加密货币市场展望及关键要点

以上就是本报告中的重点内容。此时，您可能想知道这对加密货币市场意味着什么。简而言之，这表明情况比表面上看起来要乐观得多。

具体来说，加密货币价格的变化只是揭开了幕后真正发生事情的冰山一角。加密货币界有句俗语：“如果你建造了它，人们就会来。”换句话说，如果你建造了人们会使用或至少会模仿的东西，相关加密货币的价格最终会上涨。因此，你可以说，加密货币的发展趋势是加密货币哄抬和抛售浪潮下的强大暗流。

提醒一下，大多数加密货币开发人员目前都专注于 DeFi。虽然这可能是 meme 币狂热的结果，但这仍然意味着我们正在看到该领域的重大发展。这预示着新的 DeFi 协议的出现和现有协议的改进。

这比你想象的还要重要。简而言之，很多加密货币的价格走势都是由杠杆驱动的，不仅是在 CeFi，在 DeFi 也是如此。随着 BTC 和 ETH 等蓝筹加密货币的价格上涨，借入这些加密货币的倾向也会上升。自然而然，所有这些借入的资本都用于在这些加密货币的直接生态系统及其他生态系统中投机山寨币。

当你将这一点与以太坊第 2 层开发蓬勃发展的事实结合起来时，你会发现这为 ETH 描绘了一幅自相矛盾的利好图景。理论上，所有迁移到第 2 层的 ETH 活动都对 ETH 不利，因为这会导致主链上的费用减少，从而导致 ETH 销毁减少，等等。

但实际上，以太坊上几乎每一个第 2 层都利用 ETH 来支付费用，并将其作为 DeFi 协议中的抵押品。如果采用率足够高，第 2 层费用产生的对 ETH 的总需求可能足以抵消第 1 层费用活动的缺失。尽管 ETH 会被销毁。

与此同时，以太坊第 2 层上对 ETH 作为抵押品的总需求可能会远远超过以太坊本身的同类需求，正是因为以太坊的费用很高，而以太坊第 2 层的费用却不高。