脱水观点:宏观环境恶化 比特币预期不乐观
脱水观点上期指出,中东地缘冲突不会长期影响比特币价格的上涨。最近的形势演变证明了,中东冲突得到了抑制,没有进一步扩大的迹象。且在减半周的比特币表现了适度的反弹。但不幸的是,宏观市场基本面并没有根本改善,且存在进一步恶化的可能。
宏观变量的几大因素都朝向不利的方向,这非常不利于比特币的外部资金环境:第一,美联储降息短期内已无望。第二,美股,尤其是科技股出现大跌,资金有从风险资产向安全资产转移的迹象。第三,汇率市场出现较大波动,甚至有人认为东南亚金融危机有再次发生的可能。在这样的背景下,比特币难以独善其身,预期偏向悲观。
技术上,建议投资者关注58700的支撑位。
01
行业及宏观
近期,美联储官员口风全面转鹰。美联储主席鲍威尔周二表示,最近的数据显然没有让我们更有信心通胀将朝着央行 2% 的目标迈进。纽约联储主席告称,如果数据显示,美联储需要加息以实现目标,那么美联储就会加息。亚特兰大联储主席也表示,如果美国通胀上升,对加息持开放态度。基于这样态度的变化,实际上美联储短期内降息的窗口已不复存在。
上周,与比特币关联度较高的科技股普遍下跌。美国科技股代表“七姐妹”(Mag 7)跌破 50 日均线,这是自去年 10 月份以来首次。MAG7 的市值目前已较一周前的高点下跌超过 1 万亿美元。其中,英伟达周五单日重挫10%。
美银策略师,美股大空头Michael Hartnett发布的报告认为,美国经济的强劲表现和通胀的顽固性,令市场重燃对利率“更高更长”的担忧,投资者正在将资金撤出股票市场。EPFR Global的数据显示,截至上周三的两周内,投资者从股票基金中赎回了211亿美元,这是自2022年12月以来最多的两周,而债券市场则获得57亿美元资金流入。
汇率市场中,各国货币相对于美元出现较大幅度下跌。日韩高级官员已表示“严重关切”,并进行了口头干预。
以上的都是宏观利空因素,行业内新闻则表现相对好。尽管比特币现货ETF在上周连续五天净流出,适逢比特币减半期间,比特币还是出现了较大幅度的上涨。另外,香港证监会正式批准了比特币以太坊现货 ETF。但彭博社预估,她带来的资金流规模较小,预计只有5亿美元。
02
技术分析
上周 BTC 维持了整体的相对弱势。在上周的分析中,我们强调了 67883-60000 之间的方向选择,上破则多强,下破则有空单。在上周五,行情率先下破,后续空单机会已出。目前,则需留意行情对 67883 附近的上攻意愿,若能突破,则可寻找多单机会。另外,交易者也需要留意下方 58700 附近支撑,若价格跌破此区域,则仍会有空单进场机会。
03
链上数据
从Coinglass数据观察,比特币ETF资金在持续流出后,出现净流入,但从趋势上看,比特币资金净流入体量在减弱,这表明机构资金目前表现出观望态度。
glassnode数据显示,比特币链上交易费用快速飙升,这与近期符文Rune、Merlin等比特币生态项目上线有较大关系,资金活跃度相对较高。整体上看,资金有持续向比特币生态流动的迹象。
整体上看,比特币近期受减半和比特币生态重点项目陆续上线等影响,比特币出现一定反弹,目前仍然需要进一步关注比特币链上活动的可持续性。不过,由于近期地缘局势紧张,比特币受此影响较大,机构资金虽有一定流入,但其规模仍然相对较小,市场观望情绪仍然相对严重。
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