北京时间昨晚22：30，全球第二大加密数字货币矿机设计及生产巨头嘉楠在纳斯达克敲钟上市，股票代码为“CAN”，IPO公司名称为嘉楠科技。在资本市场几经辗转，从矿机起家到研发人工智能芯片，这家由三位“80后”创立的企业终于敲开了纳斯达克交易所的大门。比特币是区块链技术的首个应用，以研制比特币矿机起家的嘉楠也因此被一些业内人士视为真正意义上的“区块链第一股”。

矿机起家成长为全球第二

根据招股书及公开数据,嘉楠是一家通过专有的高性能计算ASIC芯片提供超级计算解决方案的公司。

2010年，嘉楠创始人张楠赓在北京航空航天大学攻读研究生。沉迷动漫的他因偶然机会进入了一个区块链论坛，第一次接触比特币。出于好奇，他加入了挖币大军，他却发现自己的笔记本电脑在运算上根本跑不起来。于是张楠赓决定联合北航的几个师兄弟一起研制一台“矿机”，希望能更快速地获取比特币。

2011年，张楠赓团队发明了中国第一台比特币矿机，并用日本动漫中一种武器的名字命名其为阿瓦隆一代，成为当时市面上算力最强的矿机。2013年嘉楠耘智成立，发布全球首款基于ASIC的区块链计算设备。2015年，嘉楠获得清华长三角研究院杭州分院旗下基金天使投资，从中关村转战杭州，成为杭州重点支持的科技项目。

此后，随着比特币价格逐渐走高，矿机成为一门收益颇丰的生意。根据国际分析机构Frost＆Sullivan数据，截至2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机的设计者和制造商，出售的比特币矿机算力占全球21.9％。

招股资料显示，嘉楠的两大股东为公司的技术型创始人，李佳轩持有16.2%股份，略高于张楠赓的16%。不过，嘉楠此次IPO采用A类普通股和B类普通股的双股权结构，张楠赓持有公司74%的投票权，拥有绝对话语权。

业内人士分析，这将有效防止“宫斗”争夺战。在嘉楠上市前不久，另一家矿机巨头比特大陆刚刚上演了两位联合创始人争夺公司控制权的“逼宫”戏码。

芯片“新兵”开讲AI故事

从矿机芯片起家，嘉楠并不愿止步于此。几年前开始，嘉楠开始尝试向AI芯片厂商转型。

公开资料显示，嘉楠最初专注用于比特币挖掘的ASIC芯片开发，这种矿机ASIC芯片因被设计为只进行某一挖矿需要的特定算法，所以设计难度和成本在芯片类型中相对较低。

2016年，嘉楠开始人工智能芯片的研发。2018年第一代可容纳神经网络模型的人工智能芯片——勘智K210 AI芯片正式推出。据介绍，这款芯片同时具备机器视觉和机器听觉能力。具体应用上，如在智能农业领域，嘉楠与北京林业大学、百度合作，将搭载8通道高性能麦克风阵列的音频处理硬件插入树中，以虫子嗑咬树植的声音为音源，判断害虫的位置，并通过芯片的视觉能力判断视野内是否有害虫存在，对农作物病虫害进行精准识别。

“用3年时间实现公司矿机与AI业务收入比例达到1：1”——今年5月，张楠赓为公司立下了转型AI业务的具体目标。他称，目前公司在AI芯片业务上的投入与矿机已几乎持平。嘉楠在招股书中也披露了公司的AI团队规模，公司共拥有127名技术研发人员，其中，61人隶属于高效能技术团队，也就是俗称的“挖矿”业务团队，50人隶属于AI团队，AI研发人员数量已经接近挖矿团队。

嘉楠昨日透露，2018年公司研发投入2亿元。此外，其研制的28纳米第二代AI芯片勘智k510预计2020年一季度量产，率先满足5G应用场景，并将在2020年四季度推出12纳米第三代AI芯片。

值得注意的是，在巨头和独角兽林立的AI及AI芯片领域，弯道超车面临的挑战不容小觑。从嘉楠业务收入数据来看，今年上半年，公司在AI产品的销售数据约为46.8万元，仅占总营收的0.2%。

监管及行业环境成挑战

作为当今全球第二大的比特币矿机生产商，嘉楠的IPO道路异常坎坷。此次成功登陆纳斯达克，已是其第四次冲击资本市场。

2016年，嘉楠便计划通过A股上市公司鲁亿通全资收购其100%股权的方式登陆深交所，但随后流产。2017年8月，嘉楠再次寻求在新三板挂牌上市，一个月后国内监管部门开始加大整治ICO、虚拟货币乱象，并关闭了中国境内虚拟货币交易所。行业动荡下，嘉楠在次年主动放弃挂牌。2018年5月，嘉楠向港交所递交招股申请，拟以红筹形式在香港主板上市。但在6个月之后，港交所官网将其上市申请归为“失效”一列，上市计划再次搁浅。

不仅是嘉楠耘智，国内另两大矿机生产商比特大陆及亿邦国际的上市计划也相继在港交所遇挫。矿机公司产品单一主营业务占比高、客户稳定性以及持续经营能力存疑成为嘉楠等同行企业上市过程被关注的焦点。

2018年下半年起，比特币币价低迷，矿机市场不景气，嘉楠的财务数据也因此受到拖累。在矿机行业份额高于嘉楠、位列第一的比特大陆也同样受到影响，其去年向港交所提交的招股书显示，比特大陆当年加密货币减值损失1.02亿美元，存货减值损失3.91亿美元。

因此，嘉楠未来能否通过AI等领域的创新抵御矿机业务的波动，形成可持续增长的能力，仍然有待考验。

作者：孙奇茹

来源：北京日报