世界黄金协会(World Gold Council)前董事总经理、SPDR Gold Shares的投资组合经理正在与精品资产管理公司Kryptoin Investment Advisors合作开发一只比特币交易所交易基金(ETF)。这家位于开曼群岛的公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了初步注册声明。该基金将追踪芝加哥商品交易所CF比特币参考汇率，以反映比特币的实际市场价格。尽管他们拒绝透露该基金的管理费，但备案文件称，它将处理创造和赎回，并只以比特币的形式收取管理费。

在CoinDesk的独家采访中，Kryptoin的交易所交易产品主管杰森·图森特(Jason Toussaint)表示:“比特币作为一种资产类别，它的好处和挑战，与黄金协会(Gold Council)将SPDR Gold Shares引入市场时类似。证交会还需要通过大量的学习，才能完全理解并在一定程度上适应黄金市场。”

Toussaint在行业内经验丰富，他目前现在负责这家年轻公司的产品开发。在此之前，Toussaint管理着世界上最大的黄金etf之一SPDR Gold Shares (GLD)，同时担任世界黄金协会全资子公司世界黄金信托服务公司(world Gold Trust Services)的首席执行官。该产品目前由道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)销售。Toussaint的职业生涯始于摩根士丹利(Morgan Stanley)的ETF行业，他曾在北方信托(Northern Trust)担任高级策略师，并在摩根大通(JP Morgan)担任投资组合经理。

如果Kryptoin的ETF获得美国证券交易委员会(SEC)批准，其股票将在专注于股票和期权交易的纽约证交所(NYSE Arca)上市。但指望SEC批准的ETF如今已成为这个新生领域遥不可及的想法，因为暂时还没有一项产品获得其批准。今年早些时候，三只拟议中的比特币etf被提交了备案:一只被拒绝，一只被撤回，还有一只仍在等待。

在一份112页的命令中，SEC在10月6日拒绝了比特币ETF的提议，指出加密市场仍有被操纵的倾向，而VanEck在在委员会能够对其申请做出最终决定之前撤回了比特币ETF的申请。该委员会目前只有一个比特币ETF提案。该基金由Wilshire Phoenix和纽约证交所Arca提交，应在年底前得到裁决。

Kryptoin ETF目前才刚刚开始这个过程，只是提交了初始注册文件。Toussaint说有两个方面对于获得SEC的批准是至关重要的——信息共享协议和SEC对这些加密市场如何运作有更好的理解。“在我看来，最大的因素是etf与基础交易所之间的信息共享协议，”他表示。

Toussaint在第一支黄金ETF上的经历为他们的策略提供了依据。他说，比特币遇到了监管机构的阻力，就像黄金ETF遇到的阻力一样，因为作为ETF结构基础的非公开上市证券要求交易所、黄金和密码在金融定价、交易量和其他交易数据方面更加透明。

该公司还密切关注着即将到期的比特币期货合约，希望市场能够更有效地应对操纵行为。Toussaint说，一般来说，随着期货和现货市场的成熟，监管机构会对比特币ETF持更积极的态度，但他指出，这个过程可能需要很长时间。除了基础的比特币资产外，SEC通常对波动性持谨慎态度。

CLS Investments的投资组合经理克斯特亚•埃图斯(Kostya Etus)表示:“推出比特币ETF的挑战是一个完整的循环，它试图让监管机构对比特币感到满意，从而批准更广泛的投资者群体投资比特币。这是杠杆etf和反向etf面临的巨大障碍，但发行者最终克服将这一障碍，克服这一障碍只是时间问题。”

图片来自 Coindesk

本文作者 Tracy Chen

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