Klaytn和Finschia在各自的领域都有独特的优势，他们的关系通常被认为是对彼此弱点的补充。

原文标题：Project Dragon Overview

原文作者：JAY JO，YOON LEE

原文来源：tiger-research

导读：

2024年1月16日，亚洲两大领先区块链平台Klaytn和Finschia宣布计划启动统一的主网。此举旨在结合各自的生态系统和资产，建立一个亚洲巨型区块链，引领全球Web3市场。本报告深入分析了Klaytn和Finschia合并的亮点、双方结合的优势和潜力，并探讨了合并所面临的潜在风险。

正文：

2024年1月16日，亚洲两大领先区块链平台Klaytn和Finschia宣布了一项重大计划，即启动一个统一的主网。这一计划的目标是通过结合各自的生态系统和资产，打造一个亚洲巨型区块链，并引领全球Web3市场。

这种两个主网的结合在Web3市场尚属首次，尤其是考虑到这两个主网分别源自韩国和日本的两大科技巨头——Kakao和LINE。Klaytn和Finschia都是相对成熟的项目，拥有超过五年的经验。它们拥有不同的文化、愿景以及构成各自生态系统的底层技术。本报告将分析Klaytn和Finschia合并的亮点，以及两个主网结合的优势和潜力。

Klaytn 与 Finschia 合并亮点

Klaytn 和 Finschia 的合并预计会发生三项重大变化：

• 发行新的统一代币

• 创建跨以太网和 Cosmos 的集成网络

• 构建亚洲最大的Web3治理机构，包括Kakao和Line的附属公司

首先是发行一种新的代币，该代币将整合 Klaytn 和 Finschia 生态系统。 KLAY 和 FNSA 代币的每个持有者都有权根据计算出的比例领取新的集成代币。该比率是根据过去两周代币的平均汇率确定的。新的代币经济学也将围绕代币实施。

其次是创建一个涵盖以太坊和 Cosmos 的统一网络。Klaytn和Finschia计划基于各自的主网技术和资产构建一个新的兼容网络。然而，由于时间和资源有限，首个整合网络将通过在以太坊生态系统中发行基于KLAY的升级代币来建立，这是因为以太坊具有低成本进入门槛和相对更多的交易所上市。随后，将整合基于Cosmos的技术和资产，以创建一个完全兼容的网络。

最后，通过建立亚洲最大的Web3治理机构，进一步加强去中心化。在统一的治理下，将加强用户和社区的代表性。各自的治理委员会将合并并扩大至最多 100 名参与者，其中包括Kakao和Line的附属公司。

此外，团队还宣布了将结合每个主网的技术和资产，以创造更多协同效应的雄心。其中包括建设满足机构需求的基础设施、加强大规模DeFi基础设施建设以及大规模将Web2资产上链。特别值得期待的是，为机构需求构建基础设施的计划，因为利用加密货币推出传统金融产品自比特币ETF获批以来一直备受关注。创建一个更大、更去中心化的项目很可能吸引主要机构投资者的注意，使其成为那些希望投资亚洲加密货币的人的有吸引力的选择。此外，发行“原生稳定币”是整合主网和代币的新商业举措，正在吸引关注。

Project Dragon的优势和潜力确保全球竞争优势

Klaytn和Finschia集成主网的推出，预计将结合双方的资金和技术资源，在全球Web3市场上创造强大的竞争优势。特别是，合并的主要优势之一是能够有效利用早期开发者Kakao和Line的资源。这两家公司在其通讯服务上拥有约2.5亿用户，它们丰富的用户群将在获取潜在Web3用户方面发挥关键作用。

此外，它们还预计将通过充分利用基于通讯的基础设施获得竞争优势。Kakao 和 Line 的即时通讯工具是涵盖金融、购物、娱乐等领域的超级应用程序，通过与 Web3 技术相结合，有可能产生爆炸性的协同效应。基于通讯的FT/NFT传输和支付，以及NFT利用的个人资料功能，都是一些例子。因此，两个主网的整合预计将在提高新技术的接受度和认知度方面发挥重要作用。

加强去中心化

Klaytn和Finschia的整合可能是进一步去中心化的重要策略。特别是，预计它将减少与早期开发者Kakao和Line的直接联系。

目前，Kakao的附属公司在Klaytn的治理委员会中拥有超过50%的投票权，而Line的附属公司在Finschia中拥有超过30%的投票权。预计成立统一基金会的推出有望大幅减少公司的代币股份，自然也会减轻证券等监管负担。此外，两家公司投票权的减弱可能导致去中心化的加强，这可能是在更多加密货币交易所上市的可能性增加的重要因素。

在韩国，《关于报告和使用特定金融交易信息的法律》禁止加密货币交易所交易由相关方发行的加密资产。在过去，由于Kakao在Dunamu中的股份，Klaytn难以在Upbit上市。这与Com2Us在Coinone中持有股份，使得难以在该交易所上市的情况。随着这次整合，人们对新整合的代币能否在Upbit上市持谨慎的猜测。

全球覆盖扩大

按国家/地区划分的 Klaytn 和 Finschia 网站流量百分比

Klaytn和Finschia的整合预计将显著提升全球覆盖范围。Kakao在韩国和越南已有强大影响力，而Line在日本、泰国和印度尼西亚也同样占据重要地位。Klaytn和Finschia在各自的区域内都具有竞争力。过去三个月Klaytn和Finschia官方网站的国家特定流量分析显示，他们在不同市场占据主导地位。他们的整合预计将是一个涵盖亚洲生态系统的项目，并将迅速扩大其在全球市场的影响力。

来源：Tiger Research

他们的整合不仅对全球市场重要，也对其韩国和日本的本土市场至关重要。目前，韩国和日本是全球Web3热点，诸如Avalanche和Solana等项目正积极进入市场。在这种背景下，推出Klaytn和Finschia联合基金会是一个战略性决策。预计在同一市场中，它们的竞争优势不会相互抵消，而是会统一协同合作，从而获得相对于其他项目的优势。

协同关系和发展

Klaytn和Finschia在各自的领域都有独特的优势，他们的关系通常被认为是对彼此弱点的补充。Klaytn在开发基础设施方面有优势。根据他们的技术发展路线图，Klaytn 在 2020 年推出 KAS（Klaytn API Service），快速开放端点，而 Finschia 则在三年后的 2023 年 12 月才开放端点。此外，各主网上的 Github 仓库数量也存在显著差异：Klaytn 为 702，Finschia 为 16。当然，这并不能证明每个主网的技术进步程度，但它们确实表明Klaytn由于其悠久的实验和开发历史，在基础设施技术方面具有相对优势。

Brown & Friends

在产品方面，Finschia则胜过Klaytn。它是亚洲最大的Web3产品资产项目之一，包括使用Line Messenger的NFT个人资料、基于邮票的NFT和NFT市场。此外，它还计划推出一款利用AI技术的社交应用和一款使用Brown & Friends角色的新Web3游戏。

这两个项目在各自擅长和不足的领域都非常明确。通过结合主网，预计团队将能够通过利用彼此在相对不熟悉的领域的优势来创造积极的协同效应。这将增强它们的业务运营，使它们能够探索发展业务模式的多样化方法。

潜在风险

主网整合的风险不容忽视。与任何Web2公司的合并一样，整合需要时间和努力。特别是，整合具有不同文化、愿景和技术基础设施的两个基金会，预计将是一个在短时间内进行的非常复杂的过程。

此外，这些生态系统中的dApp服务预计将面临重大挑战。在时间和资源有限的情况下，基础设施改造等大规模工作将是一个巨大的负担。这可能会导致人们对生态系统失去信任，并可能导致一些项目流失。

Web3生态系统由各种参与者组成，各种利益相关者的结合更像是国家的一体化，而不是企业合并。因此，不清楚是否能在短时间内启动一个统一的基金会。也有可能由于主网整合，团队错过大规模采用的关键时机。

另一个担忧是在全球加密货币交易所（如Binance）的退市问题。Klaytn和Finschia预计退市问题将是最小的，因为它们在技术上兼容，并将专注于许多交易所上市的EVM。然而，一些人认为，由于整合不仅是底层网络的变化，还引入了新的治理和生态系统，因此很可能需要新的上市审查过程。

虽然在WeMix从Klaytn转移到其自己的以太坊为基础的主网期间，交易得以维持，但Klaytn和Finschia的整合是一个更为复杂的事务。因此，不容忽视的是潜在的退市风险。

由于流动性供应是Web3中最重要的因素，退市问题可能对生态系统产生负面影响。通过预防加密货币交易所退市的风险管理非常重要。

结论

像Klaytn和Finshcia这样大型项目的合并是Web3生态系统的一个非常不寻常且重要的项目。这两个项目的整合引发了许多期望和担忧。然而，从市场扩张和技术进步的角度来看，前景总体上是乐观的。这是因为预计代表亚洲的大型区块链的创建在全球角度将具有高度竞争力。此外，基于增强的去中心化，如减少与初始开发者的直接联系，预计机构投资者的兴趣将增加。

然而，理想与现实是不同的。商业和技术并不是构成Web3生态系统的唯一因素。Web3 生态系统是一个复杂且动态的市场，由许多不同的参与者组成，包括最终用户、投资者和构建者。虽然不可能满足所有这些要求，但有必要制定考虑到各自利益的合理标准。