2019年上半年，加密货币市场从熊市中恢复，而传统投资银行领域则陷入困境。全美排名前五的投资银行的交易收入在今年上半年大幅下降。

据彭博社报道，摩根大通、花旗集团、高盛、摩根士丹利和美国银行五家美国重要的投资银行的股票和固定收益交易收入在第一季度下降了14％，随后在今年第二季度下降了8％。这也将创下十年来最差的上半年业绩。

该报道认为，中美贸易战和美联储利率变动的不确定性使客户更加谨慎。在以往，这些是宏观经济事件会刺激更多交易。这也无法用市场暴跌来解释，因为股票和债券市场在持续攀升。

根据Coalition Development的数据，这可能会推动全球12家最大的投资银行的股票和固定收益交易收入低于2017年上半年的608亿美元，这也是经济危机以来的低点。

高盛集团首席执行官David Solomon认为对冲资金的不佳表现需要为此负责。他的这一观点也得到了摩根大通、花旗集团和摩根士丹利等公司高管的认可。对冲基金在市场上遭遇资金流出，新规则限制了贷方用自己的钱参与交易的能力和意愿。而技术的进步又缩小了许多交易领域的利差。

在2019年上半年加密货币市场强势崛起的背景下，这可能也是传统金融市场受到比特币等加密货币冲击的一个表现。在政治大气候不稳定的情况下，比特币由于其价格与其他资产的“不相关性”被很多个人和机构投资者用作“避险资产”。

在上半年中，加密货币作为一种新的资产类别在投资回报率上取得了惊人的成绩，超过了标准普尔指数、石油、黄金等几乎所有传统的资产。以市值最大的加密货币比特币为例。据比推数据，在短短的半年的时间中，其价格从3700美元附近暴涨至12000美元附近，涨幅超过200%。

图片来源：pixabay，Bloomberg

作者 Liang CHE

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