是的，7万刀。这个高度应该指的就是2021年末的“前高”6.9万刀。而现在，BTC刚刚从25k拉回26k附近，半只脚还在泥潭里。

无论接下来美联储是否继续加息或者是转向降息，BitMEX创始人Arthur Hayes都认为BTC（比特币）将回升到前高7万刀。

而在今年3月份硅谷银行等美国银行因为美联储加息而遭遇暴雷危机的时候，他感觉美联储加息缩表的货币政策要告一段落了。

事实却非如此。美联储主席鲍威尔是倔强的。美联储的资产负债表继续缩小。加息仍在继续。美债持续打折，票面收益率持续上升。

形势比人强。这迫他重新思考自己的逻辑，并重新研究数据。于是他发现，虽然加息导致美债收益率节节攀升，但是却仍然不及名义GDP的增速。

他用亚特兰大联储GDPNow模型估算的三季度美国GDP惊人的增长率5.7%，加上平减指数（过去6个季度的名义GDP和实际GDP的差）3.7%，得出美国三季度名义GDP增长率为9.4%！

这样以来，2年期美债的实际收益率就从5%变成了 5% – 9.4% = -4.4%。跑不赢GDP的美债，不是好美债。

刘教链2023.8.21文章《人造繁荣：财富大转移》说明了这个问题。亚特兰大联储那个5.7%的预测（嘴炮）你敢信？全球规模第一经济体增速冠绝全球，蛋糕最大的那个家伙蛋糕份额扩大速度还最快，这不得把全世界其他非美经济体几十亿人憋屈死？

就算是股神巴菲特，最近几十年的投资收益率好像也还不到10%复合增长率。全美经济这么大的盘子名义GDP增速干到9.4%，这得多么难以置信！

无论如何，Hayes认为，目前资本还在追逐高收益的美债，而不是跑出来流向风险资产（比如美股、比特币等），是因为大家都只看到了5.5%的名义收益率，而没有看到扣减高得惊人的美国GDP增长率之后的实际负收益率。他认为，这也是BTC目前还在2-3万刀之间徘徊，而没有回升到7万刀的原因。

但是他同时也认为，市场正在慢慢意识到这个问题。而这也是BTC在美联储加息缩表的风暴冲击之下仍然没有回到16k的原因。而随着越来越多的人醒悟，不管美联储接下来的货币政策如何，BTC都终将回归7万刀的前高。

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