作者：祝维沙

——答疑“请出中本聪迎接新世界”一文中的概念

9.1 与道琼斯指数和黄金比较，比特币最弱

9.2 主流资金趋紧，比特币没有水

美股2024年底都没有行情

比特币恢复到高点的资金需求

9.3 吸引主流资金决定2024年减半行情的命运

第三个故事是什么？

我们心中只有梦想

写在后面

答疑第8“如何给比特币估值，从PlanB模型失败谈起”发表后，有读者感到“振聋发聩”，原来的信仰崩塌了，感觉受到意见领袖的误导。他们低潮的坚持就等2024年的大牛市的到来。如果没有牛市就熬不住了。问我判断比特币2024年减半行情的悲观依据是哪里来的。以及该如何办？怎么办的事是因人而异，我不乱出主意。

讲出依据是应该的，我的方法是股市分析师的逻辑，不是PlanB的瞎猜预测。方法是依据现有事实，建立比较对象进行分析推论。这里容易引起争议的是选取比较对象。首先比特币是否可以比较？一比较就亵渎了比特币的神圣地位，就像我们不能亵渎宗教一样。其二货币、大宗商品是否是比较对象。我仔细地看了有关图表，根据相关性原则，选取黄金和美股作为比较对象。这是我个人的分析的结论，一家之言仅供参考。

9.1 与道琼斯指数和黄金比较，比特币最弱

我们要对比特币进行的未来一年到两年的预测，根据股市的惯例，要用月线指标。图1是比特币的月线。

图1 比特币月线指标

整个第二减半周期从2016年7月到2020年5月，在2017创造高点，之后再也没有涨过2017年该周期的高点。第二次减半是2016年7月开始，到真正高涨是2017年6月后，盘整历时接近一年。这是首次发行代币（ICO Initial Coin Offering）带起的行情，吸引了大量的圈外资金和用户的进入。

2020年5月第三次减半时起点是$9452，行情在2020年10月发动，历时只有5个月。2020年10月行情是美联储放水行情。比特币的高点$6.9万是在2021年11月创造的。这一轮的低点是$15440是在2022年11月出现的。这个低点低过2017年12月的高点$19891，略微高过2017年的收盘价$13800。关于交易额不好统计，因为交易所太多。

两次形式上都是比特币减半行情，但是原因完全不同，行情发动的时间也不同。不存在机械式的类比的可能性。当用PlanB的模型来描述，成了纯数学问题，把原因都淡化了，当然是错误的。为了说明这个问题，我们贴出图2是美国道琼斯月线，图3是黄金的月线走势。

2020年3月美联储开始救市，美股道琼斯由3月$18213点的涨到2021年8月$35360，涨不动了，而后高位盘整，上涨持续到2022年1月创下新高$36952点，上涨周期22个月。黄金也由2020年3月份的低点$1451涨到2020年8月$2075历史高点后开始了高位调整。上涨周期5个月。比特币在3月随美股下跌，直到比特币2020年10月上涨到与2019年6月创造的高点持平，收在$13804，才开始了上涨的路程。经过6个月的上涨，到2021年4月涨到高点$65029，收了十字星。与黄金和道琼斯相比，后涨先跌，这是股市中弱势股的特征。一般股市的规律是一线股涨完，二线涨，二线涨完三线涨，都涨完了，牛市结束了。区块链也有这种现象。比特币先涨，致使比特币的市值占区块链市值70%还多，然后比特币市占率下降到40%，行情就结束了。非常不好的是比特币第三次减半后的行情形成了双顶，比特币第二个顶6.9万的能量小，图形表现是主力最后的筹码出逃所致。

图2 道琼斯月线图

图3黄金的月线。从2019年5月，成交量迅速放大，而2019年10月美国才开始了第四次量化宽松。对比图2和图3，美股在2019年5月，量没有明显缩小，买入黄金的资金与美股无关。提前买入黄金的是谁？是各国央行。他们对市场的走势有预判，是绝对的高手。对比图1，比特币同期没有涨幅，股市和黄金都有资金推动上涨。将道琼斯，黄金和比特币看成三支股票，比特币最弱。必须指出类比只是参考，小白鼠实验有效对人未必有效。我想股市和比特币的差异应该小于人与动物的差距。

图3 黄金的月线图

9.2 主流资金趋紧，比特币没有水

美股2024年底都没有行情

美股为什么涨？我在前文说是美联储放水所致。那么2024年比特币的行情会是什么样？其实比特币和区块链的朋友要认清整个板块在经济活动的地位，不过是美国股市的一只大蓝筹股的市值。比特币目前已经没有独立行情，它的上涨就是一个股市中的追落后行情。说起来很惨，根据比特币的起涨时间，比特币相当美股的二线股。那么比特币有没有行情，就要分析美股会不会有大行情。

美国中期选举后，共和党控制了众议院，美国政府到2024年底再放水的可能性不大了。2024年的总统选举很难判断。可以判断2025年第一季度也不可能放水。所以股市整体盘整就是最好的结果。如果小幅下跌，也不会救市，除非经济出现崩溃等不可预料的因素。不可预料就意味概率很小。也就是再放水的可能性很小。盘整市是个股行情，也就是比特币要上涨必须走出独立行情。首先第一个坎是复原。

比特币恢复到高点的资金需求

区块链这一波受伤最重，看图1、2、3，黄金和美股在2022年末和2023年初共三个月的上涨后，基本离高点都不远，美股差5%，黄金差7%，两者近似，而比特币离高点差66%。比特币走出了独立的不上涨行情。意味只有追落后了。股市中的追落后行情不是跌下的股票可以复原，大部分被重新估值，价格回不到原位。

比特币要复原至少要有400亿外来资金，因为稳定币市值损失400亿。这个数对于大户不多，如果没有大资金介入，单靠区块链内部的资金不可能将股指推到6.9万。区块链没有很有分量的分析师分析报告，用户对未来可能存有幻想，如果不能复原，可能动摇比特币的基本盘，因为希望破灭了。

9.3 吸引主流资金决定2024年减半行情的命运

第三个故事是什么？

比特币2017年的上涨是ICO，第二次的上涨有非同质化代币NFT和分布式交易DEFI，显然都不持续。以太坊2.0能担起第三次上涨大旗吗？看来不行。零知识证明行吗？我不知

图4 Mata的月线图

道。还有元宇宙和Web3，这些应用还偏早，看看Facebook跌得稀里哗啦就知道了。2023年1月27日股价为$196，与高点比也只是下跌了49%，但好过比特币。似乎元宇宙的故事对比特币影响也不大。Mata走势和比特币最像。小故事看来是不行了，因为比特币也是“大盘股”了，要有实实在在的概念，吸引主流资金才有希望。主流资金都是极为成熟的投资者，他们会用他们的方法，把比特币和他们心仪的标底对比，比特币要符合他们的胃口，资金量就不是问题。

我们心中只有梦想

大科技公司在裁员，5%-10%的裁员。春江水暖鸭先知，他们已经勒紧裤腰带了。我们不知道严冬还有多久。两年的时间很短，比特币终将伟大。如果你不缺吃喝，像中本聪一样，守着，为了信仰未尝不可。因为美元终将崩溃，法币终将崩溃。就怕美元没崩你先崩了。

不可预知的是：

1）美元会否改进？

2）法币会否改进？

3）比特币是否可以由储值价值走到储备货币？

以上三个因素决定了2024年的比特币行情突变的可能。我不相信机会是等来的，中本聪发明比特币不是在等机会。比特币社区封我的账号，让我看到一个笨蛋！希望这个笨蛋出来走两步。

我发表的意见和哈尔芬尼一样，希望比特币伟大。

写在后面

要理解此文，要读“请出中本聪迎接新世界”一文的10-13章和此系列前面的1-7节和第8节的答疑文章。

1. 全文链接

此文发表在比推连载中。

中文链接：

https://www.bitpush.news/articles/tag/%E8%AF%B7%E5%87%BA%E4%B8%AD%E6%9C%AC%E8%81%AA

英文链接：https://en.bitpush.news/?s=Weisha+Zhu

2. 视频补充讲解（国内要翻墙）

将在阳光卫视上讲解这一系列文章，文章和电视讲解是互补的。已经做出10期节目下面是节目目录：

第一集 从比特币白皮书说起

第二集 比特币有没有价值

第三集 中本聪匿名的原因

第四集 法币万恶之源

第五集 比特币前世今生与未来

第六集 区块链打开潘多拉的魔盒 中本聪该出来了

第七集 比特币高速成长的四个条件

第八集 中本聪的年龄、性别与国籍

第九集 密码朋克——中本聪思想的发源地

第十集 离世得先驱都不是中本聪，他还活着

可以看出电视对应我们文章的6集，也就是节目是文章重点的解释。播出时间安排：播出安排如下：

第四集 1月30日中午12：00

阳光卫视的链接如下：

https://www.youtube.com/watch?v=5dTend6oJ-8

整个节目分成两个部分，上集证明中本聪是谁，下集是比特币本位。节目会继续，后续是讨论和答疑，希望形成比特币本位的理论体系。欢迎用户在电视评论区留言，也会选取观众参与对话。