透视FTX事件,加密市场现在有多脆弱?
核心观点:FTX会不会是下一个三箭资本,其可能性或许相对较小,但在糟糕的市场环境下,若遇上大空头狙击,市场在羊群效应下,恐慌加剧,数字资产预计将进一步大幅缩水;而FTX大概率又会因护盘以及资金周转在短期内大量套现,这就造成短期买盘疲弱,数字资产抛盘巨大,市场脆弱性极巨攀升,币价加速下跌风险增大。更需要警惕的是,如果出现这种螺旋下跌,FTX真正的挤兑风险将会来临。另外,从宏观上看,美股和比特币联动紧密,美国中期大选,以及本周CPI数据也很可能进一步打击市场信心,不排除成为压死骆驼的最后一根稻草。下面本文就将围绕上述观点进行详细探讨。
FTX事件背后几个不容忽视的事实
关于FTX事件,媒体已经报道的都很详细了,本文这里只简单介绍梗概,目的在于梳理时间线,本文着重关注一些潜在的事实,并加以分析。
FTX事件,首先是CoinDesk 曝出 Alameda 财务数据,市场一片哗然,恐慌情绪开始蔓延。币安联合创始人何一对该事件暗讽,市场对FTX和Alameda 财务状况的猜度加剧。 随后,Whale Alert监测到5.8亿美元的FTT从未知钱包转入币安,CZ表示这是币安正在清算FTT的事实,这一“蝴蝶效应”,使得市场恐慌程度开始达到高潮,抛压开始产生。随后,SBF与CZ等简单表达想法后都表示无意开战。对于Coindesk的报道,Alameda CEO Caroline回应其并不属实,表示其有超过 100 亿美金的资产没有反映在那里,随后还表示愿意以22美元价格购入币安的所有FTT。
那在这个事件背后,有哪些值得注意的风险和事实呢?
1.FTX和Alameda 关系紧密,创始人都是SBF,FTX在LUNA暴跌之后,频繁出手,参与无抵押贷款、购买破产清算公司、花钱赞助等,其中参与收购的企业中比较知名的包括Celsius 、Blockfi、Voyager等。这也是某交易所知名人物暗讽的要点,大笔撒钱或已过度。
2. 在9月22日,传出消息称,加密交易所FTX正与潜在投资者谈判,以获得最高达10亿美元的新资金,Coindesk获得的财报来源或许于此有关。另外,今年1月,FTX Trading Ltd.宣布完成4亿美元C轮融资,估值为320亿美元,软银(SoftBank)、Paradigm、Tiger Global和安大略省教师养老金计划委员会等参投。FTX频繁融资,除拓展商业版图外,或也意在弥补资金缺口。
3.币安何一称,币安清仓FTT的决策由风险监控体系决定。这意味着,就算FTX表示财务没有问题,但币安从风控的角度看,还是认为这中间有问题的(FTT目前处于熊市低点),虽然市场也不知道风险点在哪儿,但考虑到LUNA暴雷事件,跟抛成为市场的恐慌倾向。
4. Alameda称愿意22美元收FTT,现在FTT跌破22美元,市场心理防线跌破了,这个恐慌已经开始像多米诺骨牌开始蔓延。关于这种危机,徐明星似乎也嗅到了,出来劝架道:“FTX覆灭于整个行业无益,希望CZ与SBF达成新协议,帮助FTX从当前的谣言中恢复是CZ的最佳选择。”
5. 面对大量用户提现,Alameda和FTX开始大量调集资金应付挤兑,并且抛售持有的其他加密资产用于护盘,其中抛售资产或也包括BIT,FTX的风险已经实质上向整个市场蔓延,如果大空头跟进,陷入死亡螺旋的可能性正在上升。Nansen数据显示,过去24小时FTX上ERC20代币(包括ETH)总存款5.4亿美元,总提现12亿美元,净流出6.53亿美元。
6. 链上数据显示,FTX一度停止处理客户的提款请求。以太坊区块链上FTX的最后一笔交易发生在北京时间11月8日18:37,一些用户表示在排队等待他们的取款。FTX在Tron和Solana区块链的地址也有类似的情况。
FTX事件将如何影响加密市场走势
通过上文分析可以看到,Alameda和FTX这一年来步子确实迈的很大,这也就导致其手头资金开始变得不那么宽裕,所以频频通过融资来缓解压力。从链上数据看,其资产大体相对较为分散,所以才会有源源不断的资金抽撤回FTX,这也就导致加密生态开始出现流动性问题。从资金流出情况上看,市场恐慌情绪蔓延的很快,目前净流出6.53亿美元。从价格上看,FTX事件已经蔓延到加密市场,而加密市场走到了一个非常重要的关口。
之所以说这是很重要的关口,就需要进一步从价格上谈起。截止北京时间11月8日17时,FTT跌破22美元,现报价18.36美元,22美元如果不能站回,很容易造成市场信心崩塌,Alameda CEO Caroline曾表示要在这个价位接币安的抛压,若是遭遇空头狙击,FTX的挤兑无疑将加剧,即便传统银行遭遇疯狂挤兑,也会很吃不消;而如果FTT继续崩,就会把其他生态项目也进一步带崩,比如SBF 大力扶植的公链 Solana(SOL)、曾与 FTX 有过代币互换协议的 BitDAO(BIT)、以及将 FTT 作为主要抵押资产之一的去中心化稳定币项目 Abracadabra Finance(MIM)等。其中,SOL近期可谓利好不断,其与 Google Cloud 合作,NFT 上线 Instagram,手机下个月交付,EVM 兼容网络即将上线等等,但依然摇摇欲坠,由此可见市场恐慌情绪之重。FTX生态帝国的崩坍,必然进一步影响整个加密生态。目前,比特币已经跌破2万美元心理关口,以太坊跌破1500美元,其中比特币两万美元也是非常重要的心理和支撑位置,如果FTX暴雷,比特币暴跌并非不可能,因为FTX的体量恐怕还要大过三箭。
从宏观上讲,美股和比特币的关联度相对较高,隔夜美股收高,比特币曾短暂企稳,这说明美股走强,对于比特币短期会产生一定利好作用。华尔街知名大空头摩根士丹利首席策略师威尔逊表示,在本周美国中期选举之前,投资者应继续看好股市,民调显示共和党人将至少赢得国会参众两院中的一院,这可能成为美债收益率下行趋势和美股上涨的潜在催化剂,从而使让美股的熊市反弹持续下去。在这段时间内,可能是FTX自救的最关紧窗口期。除了中期选举影响,本周美股将迎关键的10月CPI通胀数据,如果数据太差,对于加密市场也是一种打击。
凛冬已至,活下去才是最重要的
11月7日是立冬,加密市场的冬天似乎也如期而至。FTX会不会是下一个三箭资本,其可能性或许相对较小,但在糟糕的市场环境下,若遇上大空头狙击,市场在羊群效应下,恐慌加剧,数字资产预计将进一步大幅缩水;而FTX大概率又会因护盘以及资金周转在短期内大量套现,这就造成短期买盘疲弱,数字资产抛盘巨大,市场脆弱性极巨攀升,币价加速下跌风险增大。更需要警惕的是,如果出现这种螺旋下跌,FTX真正的挤兑风险将会来临,大盘的崩盘风险预计也会因此大大提升。另外,从宏观上看,美股和比特币联动紧密,美国中期大选,以及本周CPI数据也很可能进一步打击市场信心,不排除成为压死骆驼的最后一根稻草。
不过,短期市场的涨跌,因为中心化交易所透明性缺乏,本文的一些判断可能也会有所偏差。但是,从宏观的角度看,比特币从接近七万美元附近下跌,目前盘整的时间还相对较短,市场上攻动能整体缺乏,恐慌情绪相对容易蔓延,总体上,趋势性上涨言之尚早,下跌风险则相对较大。
作者:比推Asher Zhang
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