![](https://www.bitpush.news/wp-content/themes/Gztro/assets/img/logo.png)
三分钟读懂 marginfi:Solana 生态「统一」清算协议
marginfi 正在解决 DeFi 领域重要的流动性优化问题,从用户角度来看,marginfi 其实就是一站式交易平台。
撰文:Paul Veradittakit,Pantera Capital 合伙人
编译:Amber,Foresight News
在过去两年多的时间里,DeFi 作为去中心化金融基础设施迎来了爆发,而「在链上重塑金融市场」的愿景也不再停留于简单的现货交易,花样繁多的链上金融衍生品不断涌现,DeFi 的可组合性进一步丰富了市场的选择。不过大量协议的出现也带来了一些负面的影响,流动性四散到了市场的各个角落,导致整个生态系统的资本利用率降低。而 marginfi 希望通过基于 Solana 搭建的统一交易前端来解决这个问题,即允许用户在不同协议中共享保证金,从而最大限度地减少流动性分散引发的一系列问题。
市场现状
尽管智能合约的编写方式让大多数 DeFi 协议都可以非常便捷地进行组合,但是 DeFi 生态中数额庞大的应用数量注定了用户必须要在某一个时刻把自己的资金分配给某个或者某几个协议。虽然这样可以带来一个良性竞争的市场氛围,但是不可避免地降低了整个系统的资本效率。毕竟对于那些交易协议来说,割裂的现状导致协议间无法共享保证金和抵押品的信息,用户大量的抵押资产只能锁定在某一个协议之中,而一旦将其分散到多个协议,所需要承担的风险就会呈指数级上升。
除流动性以外,DeFi 交易的基础设施本身目前也是高度分散的,尽管我们有一些仪表盘工具可以支持用户在某一处集中查看链上资产,但是这并不意味着用户可以直接在上面无缝地进行资产管理。尤其是当一些资产被存放在协议层面的账户中时,这种「沟通成本」会进一步上升。
总的来说,这些操作上的摩擦实际上给风险管理带来了很大的挑战,毕竟在用户资产分散放置的情况下,一旦出现极端行情,用户可能会面临大量协议的清算风险。marginfi 背后的团队 Mrgn Labs 即意在解决这些问题。
marginfi 是如何运作的?
marginfi 是一个 DeFi 原生的「统一」清算协议。从用户的角度来看,marginfi 其实就是一个一站式交易平台。USDC 被存入他们的保证金账户后,用户可以从该账户开始用 Solana 生态系统内的不同 DeFi 协议进行交易,而不需要用户去手动把资金分配到各个协议之中。
从底层逻辑上来看,用户的保证金实际上不是独立存储的。它们会被汇集到一起。这意味着目前净余额为正的账户的存款可以用来抵消对其他账户的保证金贷款。事实上,用于将余额在 marginfi 内不同账户转移的实际是一个借贷池。拥有超额保证金的用户可以将他们的保证金借给其他人以获取利息。那些借入杠杆的人可以用他们自己以保证金购买的资产和他们保证金账户中持有的任何超额资本来抵押他们的头寸。重要的是,借贷并不直接发生,而是像其他 DeFi 借贷协议一样,通过资金池本身进行,这有效优化了用户体验。
marginfi 的整体架构,来源:marginfi
marginfi 的机制允许用户以更高的杠杆率进行交易。marginfi 的平台还可以用来更有效地对冲用户在 marginfi 支持的各种衍生品协议中的头寸,以优化用户总资产的风险收益比。
marginfi 的界面,来源:marginfi Twitter
团队
marginfi 团队由连续创业者组成。团队创始人之一 Edgar Pavlovsky 曾创建了 Jia,在机器学习、数据研究和私募股权等许多领域有丰富的经验。另一位创始人 MacBrennan Peet 负责成长团队和机构关系维护。Peet 此前曾创办了对冲基金 Katalpa Capital Management,并有传统金融的背景,曾供职于摩根士丹利和 MedEquity Capital。该团队在许多垂直领域都有丰富的经验,包括私募股权、机构咨询、中型市场医疗、企业 SaaS 成长股权和企业发展。
路线图
目前 marginfi v1 alpha 已经在 Solana 的 beta 主网启动,正式主网版本也即将到来。到 2022 年底,marginfi 计划在完成主网启动的同时开发移动端应用和机构产品套件,截止今年年底计划实现 2.5 亿美元的成交额目标。
小结
marginfi 正在解决 DeFi 领域非常重要的流动性优化问题,该问题还没有好的解决方案。虽然该协议直接适用于保证金交易,但该技术也可以扩展到其他市场,特别是同样需要抵押品的无许可借贷市场。
比推快讯
更多 >>- 新加坡在2024年Henley加密货币采用率指数排名中位居第一
- Pump.fun 自今年1月份推出以来,营业收入已突破 1 亿美元
- Yuga Labs 首席执行官: 将在ApeChain上推出第一批产品
- 8月份,现货比特币ETF累计净流出9400万美元,以太坊ETF净流出4.7725亿美元
- Vitalik Buterin 过去 3 年减持约26%的ETH持仓
- Galaxy Digital向比特币矿企 Rhodium 提供3000 万美元贷款融资选项
- 8 月 30 日现货比特币ETF流出1.7553 亿美元
- 研究:自2013年以来,9 月份是比特币表现最差的月份
- 贝莱德 iShares 比特币信托基金 (IBIT) 自推出以来第二次出现资金流出
- 星巴克在萨尔瓦多接受比特币作为付款方式
- 马斯克拒绝为“X”在巴西指定法人代表,巴西最高法院全面叫停“X”
- 美股收盘:三大股指收涨,英特尔涨逾9%
- 华尔街日报:高盛将裁员逾1300人
- 前 Nexo 交易主管推出加密做市商 Infima Capital,已获500万美元资金支持
- 金融时报:OpenAI据悉考虑调整公司结构,使其对投资者更友好
- Parlay Labs 启动由 DNA.fund 领投的 200 万美元融资,并将推出 Parlay 平台
- 民意调查:加密货币持有者普遍支持特朗普担任美国总统
- Arkham:特斯拉已持有BTC超三年时间未抛售,累计获利 3 亿美元
- Vitalik Buterin:Optimism和Arbitrum都符合安全委员会投票门槛要求,不能单方面窃取资金
- CNBC:美国总统大选筹集的所有企业资金中,几乎有一半来自BTC和加密货币
- 某巨鲸地址于1小时前向Kraken存入3300亿枚PEPE,约合253万美元
- 以太坊基金会第二季度对项目和社区活动的资助总金额超847万美元
- CryptoQuant研究主管:如果比特币跌破 56,000 美元,则更大幅度回调的风险会增加
- 分析师:此前Arbitrum 转移 3 万枚 ETH 为跨链调配
- 截至 2023 年底,Telegram持有价值达 4 亿美元的加密货币
- Robot Ventures为其新的加密风险投资基金筹集7500万美元
- Arbitrum向某地址转移3万枚ETH,价值近7500万美元
- 以太坊2024年Q2研究人员数量达450名,截至7月1日全职开发者数量为2788名
- Spartan Capital Securities:美国通胀或已见顶,但降息 25 或 50 基点仍有争议
- 1783枚BTC在未知钱包间转移,价值约1.06亿美元
- a16z 合伙人:LLM 类产品有潜力成为搜索业务的颠覆者,并可能实现相当的变现能力
- Aave 发起在 Scroll 支持 STONE 的提案,当前支持率达 100%
- 灰度于5分钟前向Coinbase Prime转移2114枚ETH
- 拜登:PCE报告显示了进展,但物价仍然过高
- 马斯克因 Telegram CEO 被捕考虑限制旅行目的地
- 某交易者花费 1200 美元投资波场链上Meme币 BULL,三天后价值最高超 1000 万美元
- PCE 数据对美联储降息押注影响甚微,股指期货小幅走高
- 美国7月核心PCE物价指数年率2.6%,预期2.70%,前值2.60%。
- 美国7月核心PCE物价指数月率0.2%,预期0.20%,前值0.20%。
- Powerledger:Telegram 频道已被黑客入侵,不要参与或分享任何信息
- 疑似 Amber Group 地址于4分钟前从 Binance 收到8000枚ETH
- 跨境转账平台 Kredete 完成 225 万美元种子轮融资,BFF 领投
- Oasys 与日本传统金融巨头 SBI Holdings 合作推动区块链游戏
- Kaiko:Mt.Gox还有超20亿美元比特币待分配给债权人,比特币面临美国、英国政府等潜在抛压
- 加密行业破产案为律师事务所带来约7.51亿美元收入
- Bitfinex 分析师:比特币短期持有者成本63900美元,夏季流动性缺乏将延续至9月
- 克里姆林宫:与 Telagram CEO Pavel Durov 没有进行任何谈判或达成协议
- 超过110家企业正在非洲开展比特币相关业务
- Witnesschain Discord 服务器已被黑客攻击,用户请勿点击任何链接
- 网龙今年上半年通过出售2.9亿元的加密货币,获利5100万元人民币
比推专栏
更多 >>观点
项目
比推热门文章
- 新加坡在2024年Henley加密货币采用率指数排名中位居第一
- Pump.fun 自今年1月份推出以来,营业收入已突破 1 亿美元
- Yuga Labs 首席执行官: 将在ApeChain上推出第一批产品
- 8月份,现货比特币ETF累计净流出9400万美元,以太坊ETF净流出4.7725亿美元
- 【比推一周web3新闻精选】巴黎检察院:Telegram创始人案涉及12项罪行,拘留时间或延长至8月28日; 特朗普确认出席9月10日ABC新闻主办的与哈里斯的辩论;纳斯达克寻求美SEC批准比特币指数期权
- Animoca与OKX投资400万美金,速览GameFi市场黑马《Legend of Arcadia》
- 吴说周精选:Telegram 创始人被法国拘留、非小号团队被抓、OpenSea 或被 SEC 起诉与新闻 Top10
- Vitalik Buterin 过去 3 年减持约26%的ETH持仓
- 中国长期国债收益率与BTC的奇妙相关
- Galaxy Digital向比特币矿企 Rhodium 提供3000 万美元贷款融资选项