
风险管理和仓位控制
隔夜比特币(BTC)仍在3万刀上下横盘震荡。今天已经是横盘的第15天。
在5月初比特币跌破35k之后,我就没有继续加仓Uniswap (UNI)了。最后一次挂单成交是5月9号6.6刀的加仓。按照5.6刀的现价计算,仓位总亏损-50.16%。
按照比特币30k的现价计算,UNI仓位相对比特币仓位的比例是5.45%。这个比例大于5%而小于10%。5%-10%这个区间范围的来历可以参考2020年11月7日《Uniswap(UNI)的估值分析和定投计划》中第3小节关于资金管理的计划。当时是这样写的:
「以……比特币仓位的价值为基准,取不低于5%、不超过10%的比例作为第一期UNI定投计划的总投入资金。」
当时比特币的价格大概是15k,也就是今天30k的一半。
第一期定投其实早在2021年初就已经完成了。
在2021年“519”之后,DeFi板块其实就一直没有回到过“519”之前的高点,包括UNI。因此在6月下旬UNI跌到20刀左右时,又开启了第二期定投。
不过第二期定投执行的不如第一期严格。从按时间固定间隔执行,到资金管理都比第一次要随意许多。
牛市令人放松风险意识。的确如此。随着比特币再次回到50k,比特币的10%风控线也就水涨船高。
当去年11-12月《年底没有下半场》之后,比特币转为跌势,从6万一路回撤到3万。
如果我们只是计算相对仓位比例,由于这一次比“519”时UNI缩水更为严重,所以UNI相对BTC的仓位比例为5.45%,仍在5-10%区间范围之内。
这意味着可以继续加仓UNI吗?并不是。
由于UNI仓位已经陷入亏损,所以我们还要看另外一条红线,那就是UNI的加仓本金与BTC仓位的比例。而这个比例目前是10.94%,已经突破了10%。
也就是说,如果后面BTC有超过10.94%的涨幅,即使UNI跌成零被write-off,我也可以用BTC的涨幅来cover。
但是,由于这个比例已经超过了10%的红线,所以从风控的角度,我就暂时没有办法继续加仓UNI了。
这一圈投下来,还是有很多值得总结的经验和教训的。复盘思考,汲取营养,持续进步。
从上述事实可见,如果write off UNI,看起来是损失BTC仓位的10%。但是由于BTC比2020年起投时已经涨了一倍,从15k涨到了30k,而且过去一年多BTC也继续加仓了不少,所以现在的10%,如果换算成相对起投时的BTC价格和仓位,那可能是大大超过10%甚至超过20%的。我粗估了一下,大约是30%。
30%这个比例其实是相当夸张的了。
因为BTC从2020年15k涨到现在30k,也才涨了100%。删掉30%,就只剩70%的涨幅了。
要命的是,我还加了相当比例的以太坊(ETH)。且按7%计算,换算成相对2020年底15k时的仓位,大约占比20%。
70%再删除掉20%,还剩50%。也就是说,UNI和以太这俩,如果完全归零,比特币仓位过去一年半一倍的涨幅有高达一半就白涨了。
这就用实践验证了一句话:我们跑输比特币的主要原因,往往在于我们不是持币不懂,而是总想通过各种折腾来试图跑赢比特币。
跑赢的努力,带来跑输的结果。
回到BTC目前仓位的现值,浮亏50%的UNI造成亏损11% * 50% = 5.5%,浮亏20%的ETH造成亏损7% * 20% = 1.4%,两项亏损共6.9%约7%。亏掉现值的7%,就是亏掉一倍涨幅前本金的14%。这亏掉的14%本应有的涨幅是一倍,那么带来的负作用正好就是14% * 2 = 28%约为30%。
也即是说,现在实实在在的情况就是,本来是涨了一倍的比特币仓位有高达30%的涨幅被对冲抵消掉了。忽然想起一句民谚,偷鸡不成蚀把米,莫过于是吧,哈哈。
另外一点就是调仓。桥水基金的办法应该是可行的。可惜我当时没有悟到。此处不再展开讨论。
我觉得,应该完善一下模型,设置两条线:一条线,跑赢BTC时的止投和调仓线,某仓位占BTC仓位比例超过10%(按计划定);另一条线,跑输BTC时的止投线,某本金占BTC仓位比例超过10%(按计划定)。
继续实践、检验、学习。
投资如修行。共勉。
(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”)
(免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)
比推快讯
更多 >>- Bybit:PUMP 代币销售出现超额认购,系意外的 API 延迟
- 策略师:欧盟将不得不接受 10%的关税
- BUILDon 正式更名为 BUILDON GALAXY,USD1 生态首个 Launchpad 即将上线
- 观点:PUMP 12 分钟卖出 5 亿美元证明山寨币未死,只是缺少叙事
- pump.fun 此次公售售出 12.5%代币,资金 5 亿美元,与此前公告的 15%份额存在出入
- 曾以 0.2 美元买入 597 万枚 TRUMP 的鲸鱼投入 100 万美元参与 PUMP 公售
- pump.fun 项目方已将资金转移至 Squads VaultToken Admin地址
- 189 个地址在 PUMP 链上公售打入 100 万美元
- BONK 近 2 小时拉升超 8%,市值现报 20.43 亿美元
- PUMP 公售 12 分钟已达上限
- 欧盟回应美国关税:争取 8 月 1 日前达成协议,将采取一切必要措施以维护欧盟利益
- PUMP 代币公售已开始
- PUMP 在 Binance 上持仓总价值达 4269 万美元,大户多空比为 1.11
- Gate 即将开启 Pump.Fun(PUMP)公开认购通道
- 经济学家:比特币供应量并不重要,起决定作用的是聪供应量
- 近 24 小时 LetsBONK 收入、毕业代币数仍领先 pump.fun
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 3.95 亿美元,多单爆仓 2.75 亿美元,空单爆仓 1.2 亿美元
- 特朗普已分四批向 24 个贸易伙伴发出关税函
- 下周宏观展望:CPI 审判日即将到来,比特币或将续创历史新高
- 本周实行比特币财库策略的 35 家公司实体共买入 4700 枚 BTC
- James Wynn 已注销其 X 账户
- “美联储传声筒”:美联储独立性再受挑战,预计本月不会降息
- 内幕交易员@qwatio 从 Maker 赎回 1000 万 USDC,转进 Hyperliquid 再次开空
- 白宫数字资产政策顾问:“加密周”将巩固美国的全球加密货币之都角色
- Tabi 旗下 TabiPay Alpha 测试启动,限量 1,000 名额
- 马耳他资管公司 Samara Asset Group 披露持有 525 枚 BTC,相当于其市值的 28%
- 0xSun 谈 pump.fun 发币参与策略:可根据公售速度制定不同的策略
- 挪威工业投资公司 Aker ASA 通过比特币寻求资本平衡配置,目前持仓达 754 枚
- BlockFi 破产管理人与美国司法部达成和解,驳回 3500 万美元诉讼
- Solana 区块链策略游戏 Honeyland 被 BRAVO READY 收购
- 数据:CoinUp 平台币 CP 现报 0.47 美元,较开盘价涨幅逾 15 倍
- 某地址向 Hyperliquid 存入 135 万 USDC 并做以 2 倍杠杆多 PUMP
- 某鲸鱼/机构归集休眠 2 年钱包,总计积累 51,431 枚 ETH,浮盈超 20 倍
- Sunriselayer:空投申领检查器已上线,申领练习将于北京时间 15 日 8 时结束,主网及 TGE 于 Q3 进行
- 数据:比特币 ETF 产生的需求近两日已达日产量的 20 倍左右
- 疑似质押服务商 Arthapala 过去一小时再次向 CEX 充值 4120 枚 ETH
- Arthur Hayes 过去一天通过多种渠道购买价值 150.5 万美元 ENA
- 继 Coinbase 之后,OpenSea、MoonPay、波卡等项目官方账号头像换为胖企鹅形象
- Aethir:节点许可证转移系统上线,系首个解锁节点二级市场的加密项目
- 某聪明钱加仓 40 倍比特币空单,入场均价达 11.77 万美元
- 美国比特币现货 ETF 首次连续两日净流入超 10 亿美元,该 ETF 推出以来仅 7 次日流入量超 10 亿
- 分析师:历史数据显示 7 月、10 月是比特币表现最稳定的增长月份
- 3A 区块链游戏 Seraph 启动紧急回购应对价格波动,链上地址透明公示
- 恺英网络香港子公司获 SFC 颁发 4 号及 9 号牌照,加速全球化布局
- PUMP 于 Hyperliquid 盘前市场未平仓量已达 1.52 亿美元,资金费率偏空
- Hyperliquid 未平仓合约达 10.6 亿美元,创历史新高
- 多个昨日热门代币出现“钓鱼线”走势,普遍下跌 10%-30%
- 某新建钱包地址买入 11.88 万枚 HYPE,均价 46.27 美元
- Crypto.com 探索在迪拜免税店引入加密货币支付
- 24 小时现货资金流入/流出榜:ETH 净流出 2.53 亿美元,BTC 净流出 2.23 亿美元
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- Bybit:PUMP 代币销售出现超额认购,系意外的 API 延迟
- 策略师:欧盟将不得不接受 10%的关税
- BUILDon 正式更名为 BUILDON GALAXY,USD1 生态首个 Launchpad 即将上线
- 观点:PUMP 12 分钟卖出 5 亿美元证明山寨币未死,只是缺少叙事
- pump.fun 此次公售售出 12.5%代币,资金 5 亿美元,与此前公告的 15%份额存在出入
- 曾以 0.2 美元买入 597 万枚 TRUMP 的鲸鱼投入 100 万美元参与 PUMP 公售
- pump.fun 项目方已将资金转移至 Squads VaultToken Admin地址
- 189 个地址在 PUMP 链上公售打入 100 万美元
- BONK 近 2 小时拉升超 8%,市值现报 20.43 亿美元
- PUMP 公售 12 分钟已达上限