比推消息，据 coindesk 报道，根据摩根士丹利（MS）在5月12日的一份研究报告中表示，比特币自4月以来已经下跌了40%，这不再是由于它与股票市场的相关性。

由 Sheena Shah 领导的分析师写道：“被过分炒作和高杠杆化的加密货币领域，如去中心化金融（DeFi）和加密货币支持的稳定币，正在出现大规模清算，因为越来越清楚的是，所有被抬高的价格都是在投机中交易的，真正的用户需求有限。”

报告表示，NFT 和数字土地一直受到很多投机和大规模资金流入的影响，大多数人购买这些资产的原因是基于预期另一个买家会想以更高的美元价格购买它们。NFT 是区块链上的数字资产，代表着虚拟或实体物品的所有权，可以出售或交易。

摩根士丹利指出，虽然加密货币市场自 11 月以来不断在下跌，但最近几天第三大稳定币 TerraUSD（UST）的崩溃让他们感到震惊。由加密货币支持的稳定币已经成为 DeFi 生态系统内建立的杠杆的重要组成部分，这一个事件导致不确定性和不稳定性增加，导致对许多加密货币的估值需要重新进行定义。

随着全球利率上升和美联储鹰派言论所影响的流动性，加密货币市场中最具投机性和杠杆性的一面成为业内的焦点。稳定币市值的大规模增长，自 2020 年初以来增长了 30 倍，对加密货币的定价也产生了影响，因为稳定币的出现为行业提供许多流动性和杠杆

最后，摩根士丹利表示，其客户正在询问，加密货币价格的大幅下跌和稳定币的贬值是否会对更广泛的金融市场构成系统性风险。

作者：Zeqi YI

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