本文挖掘了5家顶尖风投公司，投资于加密货币/区块链的风险基金的投资组合，它们分别是：A16z、Coinbase Ventures、Pantera Capital、Paradigm Capital 和 Sequoia Capital。

为了便于理解，文章将分为下面两个部分。

• 顶级加密风投基金目前都在投资那些类别？

• 它们所投资的最有趣（新颖）的项目？

1）按基金分类的顶级投资类别

下面是每个基金公开的投资组合。对于每个基金，本文将按投资类型罗列出各个风投最青睐的赛道，然后从其投资组合中挑选一个特别有趣的项目来介绍。

#1 Pantera Capital

投资领域：

1. 交易所（占其投资组合的~ 20 %）。

2. 区块链基础设施（ 12 %）。

投资组合中最有趣的项目：

Ampleforth（https://www.ampleforth.org/）

• 简介：Ampleforth 的原生代币 AMPL 是一种基于算法储备和弹性货币供应系统的基础货币。其特点是：你拥有的币的数量每天都在变化，但你持有的总价值保持不变。这意味着，理论上用户资产永远不会被通货膨胀所稀释，并拥有固定的网络所有权占比。

• 项目特点：大多加密货币都选择了复制比特币的价格模式，但这种定价方式已经产生了极高的波动性以及风险关联性。AMPL 则通过增加或减少代币的供应来分散这种风险，以保持价格和整体价值的稳定。

• 用例：在加密货币生态圈中借贷是一个具有挑战性的领域，因为基础抵押品是由不稳定的稳定币组成的，如 USDC 或 Dai 。你所借的加密货币很容易就会贬值 50 %，迫使你不断地将更多的加密货币抵押给你的初始抵押品。AMPL则通过不断改变其代币的供应，以管理通货膨胀，并保持网络的整体价值不变。作为借款人或贷款人，这确保了基础抵押品不会出现任何价格震荡。

#2 Coinbase Ventures

投资领域：

1. 数据/隐私/安全基础设施 (~19%)

2. 交易所 (12%)

投资中最有趣的项目：

Goldfinch（https://goldfinch.finance/）

• 简介：允许任何人成为贷款人，而不仅仅是银行。（编者注：Goldfinch 是一个无抵押借贷协议，该协议的愿景是建立一个去中心化的信贷平台，使得世界上任何人都可以成为 lender，而不仅仅是银行，）

• 市场痛点：现阶段，银行运营的成本很高，这限制了贷款人的资质，也限制了在新兴市场获得资本的机会。（传统银行系统中，由于银行不认识借款人，因此承销费用是很高的，而这为能够运作的放款人（lender）设置了一个门槛，）

• 项目特点：通过纳入 "共识信任（trust through consensus）" 机制，Goldfinch 为借款人创造了一种基于其他参与者的集体评估而不是基于他们的加密货币资产来显示信用度的方式。（编者注：这种信任机制其实一直广泛存在于小规模的交易团体中，例如，有些交易团体通常会建立微信群，每次与群内人交易时，会向所有人询问交易对象的可靠程度，并最终通过其他人的反馈对其信用度进行自我评估，并完成或终止交易。）

• 用例：想要获得个人贷款的人规定他们所寻找的条款。这些条款由 "backers"（可以理解为，为贷款者提供信用背书的人） 审查，他们是获取backers条款并决定是否提供第一笔资金的人。其他像你和我一样的人（小投资者）投入被动资本，赚取相对较低的利率，根据 backers 的数量以及投入的资本，贷款将其分配给不同的借款人。这个生态系统为借款人创造了有效的贷款途径，同时为第一资本提供者（backers）创造更高的收益，为被动资本提供者创造了适度的收益，而所有这些都不需要抵押。

#3 Paradigm Capital

1. 交易所 (17.5%)

2. 资本市场(12.5%)

投资组合中最有趣的项目：

Namebase（https://www.namebase.io/）

• 简介：创造真正意义上的域名所有权（编者注：http://namebase.io 本身只是一个交易平台，用来购买、出售和使用 Handshake 币。Handshake 是一条基于 UTXO 模型的公链，去中心化的 DNS 系统，专注于去中心化的域名注册、认证、交易和解析。）

• 市场痛点：没有人真正拥有自己的域名，通常购买网站域名的行为，仅仅是从收取年费的域名注册商手里租用该域名。

• 项目特点：Handshake域名提供真正的所有权，这意味着没有年度租赁费，只有一次性购买费。

• 用例：一个名为ICANN的单一实体目前控制着整个DNS系统。这意味着他们对允许或不允许哪些顶级域名（org、com等）有最终决定权。有了真正意义上的所有权意味着持有者可以控制、创建想要的任何顶级域名，然后可以简单地托管一个网站或成为一个向他人出售子域名的注册商。

#4 a16z

1. 数据/隐私/安全基础设施 (13.2%)

2. 数字资产，NFT，创作者经济(13.2%)

投资组合中最有趣的项目：

MakerDAO（https://makerdao.com/en/）

• 简介：一个发行稳定币Dai的DAO（去中心化的自治组织），它有效促进了去中心化金融系统的发展。

• 市场痛点：有几个关键问题阻碍了加密货币成为事实上的现实世界的货币。其中一个问题是在短短一天（或一小时）内的价格剧烈波动，使借贷等常见的金融行为变成了风险极大的事情。

• 项目特点：MakerDAO创造了Dai，一种与美元挂钩的稳定币，它稳定了加密货币的价格波动，并能针对多种加密货币进行借贷。

• 用例：MakerDAO所建立的借贷的重要性在于，无论对应的加密资产如何波动，借款者都只需要偿还你最初的借款（除了利息之外）。这是因为Dai与美元挂钩，1 Dai总是=1美元。如果没有它，借款者最终可能在短短1、2小时的波动中欠下两倍于所借的钱。

#5 红杉资本

投资组合中最有趣的项目：

Fireblocks（https://www.fireblocks.com/）

• 简介：Fireblocks旨在为金融机构提供一个安全运作数字资产业务的平台，主要业务有存储、转移和发行数字资产等。

• 痛点：在过去8年中，黑客窃取了总额超过150亿美元的加密货币。这种犯罪行为的大规模增长，也为区块链领域创造了能让 Fireblocks 这样的安全机构生存的土壤。

• 项目特点：创始人利用他们在移动性、云计算和关键基础设施方面的网络安全经验，使用一种名为MPC（多方计算）的数字资产安保措施，为保障区块链的安全做出了相当大的贡献。

• 用例：MPC是一种加密技术，允许多方各自持有秘密信息，然后以去中心化的方式解决一个需要输入所有这些秘密的问题，而不需要彼此分享秘密信息。Fireblocks利用MPC来防止诸如私钥泄露、内部员工串通、管理员作恶等问题。

2）综上所述，最值得投资的Web3领域是什么？

#1 区块链的可扩展性和降低成本问题仍然是第一优先事项（ZK Rollup，集群网络部署）。如果这些问题的解决方案还没有获得种子轮融资，我很乐意参与其融资。

#2 B2B支付，旨在实现更便宜、更快速的跨境B2B支付，以及解决当前资本效率和流动性管理方面的瓶颈问题。

#3 任何与NFT有关的合规性和安全性解决方案，以及启动和扩大Web3公司的规模。

更多内容，欢迎加入

比推 Discord 社群：https://discord.gg/rkUg2pQpX