周一，比特币继续在1%的区间范围内窄幅波动。比推终端数据显示，尽管市场从两周前约 66,900美元的高位回落，但比特币在 10 月份仍然飙升了 40%，达到自 2020 年 12 月以来 BTC 的最高单月涨幅。部分原因是 ProShares 比特币策略 ETF (BITO) 上市的刺激推动，随后极端看涨情绪似乎开始降温。目前，交易员正在为强劲的 11 月做准备，并预计到年底将获得正回报。

巨鲸动态

最近，比特币的大持仓者一直在增加其储备。 Glassnode分析的链上指标「鲸鱼供应冲击」代表了“鲸鱼”（whales）和“鱼”（fishes）持有的比特币数量之间的比率。鲸鱼代表持有 10,000 至 100,000 BTC 的地址，而鱼代表持有 0.001 至 1,000 BTC 之间的任何地址。

上升的鲸鱼供应冲击数值表明鲸鱼的积累程度高于鱼类。相反，下降表明仓位较小的鱼类的屯币速度更快。

上图显示，该指标在 7 月中旬触底反弹后开始恢复，表明鲸鱼开始以比鱼更快的速度重新积累比特币。恰逢比特币从 7 月 20 日的 30,000 美元左右反弹，最终在三个月后达到 67,000 美元的历史新高。

CryptoJungle 的链上分析师 Dor Shahar 指出，这种相关性在 2020 年 2 月左右也很明显，他还表示，鲸鱼“就在 ATH 之前”开始卖出 BTC，并补充说：“同样的现象发生在 2019 年 5 月，鲸鱼已经积累到某个点，它们所持有的供应量达到峰值。再一次，就在宏观顶部之前，它们开始卖出代币”。

供应和网络动态看涨

Glassnode追踪的RVT 比率旨在将网络上转移的美元价值与其相对估值进行比较。 作为链上与链上的比率，RVT 为牛市/熊市周期提供了一致且可靠的参考指标。

较低的 RVT 值意味着 USD 转移量以及网络使用量相对于 Realized Cap（网络的链上成本基础）正在增长。 这可以解释为看涨信号。

较高的 RVT 值意味着网络使用量相对于比特币的已实现价值 (Realized Cap) 较低，表明网络估值正在超过其需求效用，这通常是一个看跌信号。

Glassnode发现，RVT 比率目前处于相对历史低位，这表明比特币网络的交易量吞吐量相对于“存储”在比特币中的价值相当高，是一个宏观看涨信号。

遵循历史的韵脚

比特币通常在第四季度往往会上涨 11%-18%，这也是分析师在今年剩余时间对加密货币价格看涨的原因之一。BTC 似乎遵循季节性模式，今年早些时候出现抛售，9 月波动较大，但随着交易员逢低买入，下跌空间有限。

尽管价格波动剧烈，但比特币的长期上涨趋势仍然完好无损。加密交易公司QCP Capital表示：“加密仍然缺乏采用，知识差距仍然很大，该行业正迅速受到专业投资者的关注”。

比推此前报道，匿名分析师 PlanB 创建的比特币库存到流量 (S2F) 模型分析了比特币的供应动态及其每四年减半所导致的稀缺性，预测 11 月的月度收盘价约为 98,000 美元。据PlanB，他的预测大部分已经实现，8 月和 9 月的实际月度收盘价分别为 47,000 美元和 43,000 美元。10 月，PlanB 的 S2F 模型预测每月收盘价为 63,000 美元，但实际数字有点差距，为 61,000 美元，四舍五入后误差为 3%。PlanB表示：“对我来说足够接近了”。

作者：Mary Liu

图片来源：比推终端、Glassnode

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