今日，比特币价格上涨8.5%，收复3.2万美元大关，但衍生品数据显示，专业交易员仍感到担忧。

毫无疑问，过去几个月比特币一直看跌，但在整个过程中，衍生品指标一直相对中性。这可能是因为加密货币有很强的波动性记录，预计甚至会从历史高位回调55%。

在艰难维持3万美元支撑位两个月后，最终在7月20日失守，期货溢价和期权偏向转为看跌。

链上分析显示，每月平均有3.6万个比特币从交易所撤出，这通常被解读为积累。

上图显示，在过去三个月中，Wrapped Bitcoin (WBTC) 和 RenBTC (RENBTC) 增加了 40,660 BTC。这个数字不包括 BlockFi、Nexo、Len 以及为用户的加密货币存款提供收益的多种服务。

清除之前存放在交易所的比特币，可能是交易员短期抛售意向降低的迹象。不过，与此同时，它也可能代表着投资者在其他渠道寻求更高的回报。

如前所述，衍生品指标转向负值应该比对链上数据的看涨或看跌解读更重要。在初步分析中，分析师应审查期货合约溢价，也称为基差。

这一指标可以让投资者了解专业交易员的看涨或看跌程度，因为它衡量的是月度期货合约与当前现货市场价格之间的差异。

中性基准利率应在年化7%至15%之间。这种价差是由于卖家要求更多的钱来推迟结算造成的，这种情况被称为期货溢价。

然而，当这一溢价消退或转为负值时，这是一种被称为现货溢价的非常看跌的情况。7月20日是该指标首次持续负2.5%的水平超过12小时。

在比特币失去了关键的3万美元支撑位后，专业交易员可能倾向于看跌，但可以通过查看期权市场获得进一步的确认。

专业交易员正在寻求保护性看跌期权。与期货合约不同，期权有两种不同的工具。看涨期权为买家提供了上行价格保护，看跌期权是未来以固定价格出售比特币的权利。看跌期权通常用于中性至看跌的策略。

每当看跌期权比率增加时，就意味着这些中性至看跌合约的未平仓合约在增加，通常被解读为负面信号。 最新数据0.66仍然有利于看涨期权，但这些工具逐渐失势。

目前，有足够的证据表明期货和期权市场看跌，但过去两个月的情况并非如此。这表明，在过去48小时内未能守住3万美元支撑位后，即使是专业交易员也缺乏信心。

但对一些分析师来说，情况并不像看起来那么糟糕。事实上，他们认为比特币很可能在今年年底创下每枚6.6万美元的新高。他们还相信，比特币将在某个时候超过美元。

技术专家Joseph Raczynski在最近的一次采访中表示：“一些国家将利用比特币作为其首选的主要货币。由于流通量固定，易于转移，他们将转向这个生态系统固有的‘无银行’模式。”

我们已经在萨尔瓦多等国家看到了这样的例子，萨尔瓦多最近成为历史上第一个让比特币成为法定货币的国家。虽然这个国家仍然非常依赖美元，但人们可以很容易地带着比特币走进商店，并像使用法定货币一样用它来购买商品。Raczynski认为，其他国家追随萨尔瓦多的脚步只是时间问题。

尽管他和其他分析师认为，比特币有可能在年底前再次创下历史新高，但在最终找到一个平稳的底线之前，比特币可能会经历更多下跌。他们预测，在情况真正开始稳定之前，比特币可能很容易跌至25,000 美元的低位。

图片来源：Skew, Cointrader.pro, Cryptorank.io

作者：Amy Liu

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