Perpetual Protocol Curie 版将会在以太坊二层网络 Arbitrum 运行，具备可扩展性增强、流动性聚集、自由的市场创造等特点。

撰文：Perpetual Protocol

在永续协议主网平稳运行超过半年后，永续协议正式公布新版本「Curie」（居里），Curie 正式版将会在以太坊二层网络 Arbitrum 运行，开启永续协议的新篇章，具备可扩展性增强、流动性聚集、自由的市场创造等特点，为用户提供媲美中心化交易所的新一代 DeFi 衍生品体验。

命名说明：居里夫妇在科学领域诸多创造是现代科学与物理学的基础，我们希望以「居里」命名永续协议 V2，以期永续协议能够成为未来 DeFi 世界的基础协议之一。

上一篇章：进击的 V1

从 2020 年 12 月 15 月永续协议 V1 主网上线以来，交易量逐步攀升，在 197 天中取得了 190 亿美元的总交易额。

在链上永续合约衍生品当中，占据 80% 以上的交易额（数据来自 Token Terminal）

在过去几个月中，永续协议先后迭代了多个重要更新，以保证协议的健壮成长。

• 部分清算机制

• 每周交易市场上新

• Staking 系统上线

• …….

新篇章：「Curie」——DeFi 衍生品的终局拼图

随着人们链上活动频繁度的提升，对链上衍生品的可组合性、扩展性、易用性等提出了更高要求，永续协议 V2，将会满足这些需求。与此同时，作为 vAMM 的原创协议，永续协议 V2 保留了可以交易包括数字货币 / 股票 / 大宗商品在内的任何资产的特点。

「Curie」概览

来自未来的 DeFi 用户体验

「Curie」将会完全部署在 Layer2 Arbitrum 上，将提供比一层网络更快、更便宜和更可靠的交易体验。

此外，「Curie」将会使用联合保证金的模式，并在后续更新版本中增加多种保证金资产。

更加聚集的流动性解决方案

「Curie」将是一个更轻便的协议，我们将交易执行耦合在 Uniswap V3 中，以此提供更具有集中性的流动性。更新后的 vAMM 将为挂单（maker）和交易者（trader）铸造 vToken，分别用以放置区间流动性与执行买入和卖出交易。

每个人都拥有创造市场的权限

所以的新创市场，将会使用 Uniswap 作为交易层，适用 Chainlink 作为预言机，PERP 的质押者将能够在这一功能中拥有更多的选择，获得更高的权益。

「Curie」路线图

• v2.0 测试网

• v2.1 主网上线 & 默认做市策略

• v2.2 限价单 & 流动性挖矿

• v2.3 多保证金资产

• v2.4 无需可创造新市场

更加聚集的流动性

流动性困境是所有 DeFi 协议的难题，流动性不足带来的后果是用户不得不在交易中接受更高的滑点，由于永续协议 v1 的流动性均匀的分散在定积曲线上，也面临着类似的问题。

「Curie」的颠覆性创新正是摆脱流动性依赖的关键，能够更大的提升资金的使用效率：将永续协议的 vAMM 模型与 Uniswap V3 耦合，经济模型与机制逻辑放在永续协议上，通过 Uniswap V3 进行交易的执行层。借助 Uniswap V3 的资金高效使用特点，这一创新将使永续协议的挂单者（即 maker，以下简称 maker），能够将流动性放置在某一更集中的区间，从而获得更高的手续费分润。同时，正因为 Uniswap V3 所带来的可组合性提升，永续协议也将有机会与更多策略性做市协议等进行组合。

此外，在「Curie」中，「Leveraged LPs」（杠杆 LP）是另一大创新，maker 可以依照喜好去分段放置杠杆放大过后的流动性，对于那些对流动性策略有较高要求的用户而言，无疑是极好的工具。

与永续协议 V1 相似，「Curie」中最重要的协议组件仍然是 Clearing House，用户将可以依照风险偏好对抵押物资产加杠杆铸造 vToken 的虚拟资产用以提供流动性或进行交易。以存入 100USDC 为例，放大 10 倍杠杆可以铸造出 1000vUSDC，若用户希望以 maker 角色提供流动性，则可以将 v1000USDC 分成 500vUSDC 和 0.25vETH （假设 ETH 现在价值 2000USDC）放置在希望放置的 vUSDC-vETH 流动性池内对应定积曲线上的区间。

同理，若用户希望以 trader 角色进行交易，则可以用 1000vUSDC 中的任意金额进行买入开多或卖出开空的操作。

这意味着，「Curie」的用户角色不再单一的只能依据当前市场价格进行操作，去赚取方向性盈利，更可以根据自己的策略与风险偏好成为 maker，在做市中赚取交易手续费与部分方向性盈利。

联合保证金模式与多保证金资产（Cross-margin&multi-assets collateral）

联合保证金模式意味着用户可以在「Curie」上用钱包地址余额同时开设多个市场的多个仓位。而多保证金资产功能将会在 v2.3 中添加，举例而言，用户可以用 ETH 作为保证金去开设看空或看多的 BTC （或任意资产）-USDC 市场的仓位。以下是一个简单的举例说明*：

Alice 以 ETH 为抵押物在 BTC-USDC 市场买入开多，当 BTC 上涨时，此时平仓的 Alice 将会收获更多的 USDC，当 BTC 下跌时，此时平仓的 Alice 将不会获得比开仓时更多的 ETH。

无需许可的创造新的交易市场

在「Curie」更新到 v2.4 版本时，在满足一定的 PERP Staking 数量的前提下，将允许任何人参与到市场的创造中来，除了 maker 和 trader 之外，平台增加了无准入市场拥有者这一全新角色。这意味着，只要任何的标的能够被 Uniswap V3 的 TWAP 或者 Chainlink 二者之一喂价，则它在「Curie」系统内即被认定为可开设新市场的标的。

当然，正如开篇所言，作为 vAMM 机制的创造协议，虚拟 AMM 意味着系统不受真实资产流动性牵制，在未来「Curie」将支持包括但不仅限于股票 / 大宗商品 / 贵金属等标的的合约交易。

除此之外，市场的创造者甚至可以决定每个市场的结算货币单位，在以非稳定币作为结算货币时，将为用户提供更好的便捷性。

代币经济模型更新

由于机制的迭代与更新，在永续协议 V1 中，协议收入增长的变量过大导致了手续费分润进度迟滞，但是在「Curie」当中，手续费分润的方式与比例将会由治理决定，言外之意，在新的机制下，我们很有信心一旦「Curie」上线我们就可以尽快开启手续费分润。

除了能够获取公开市场的手续费外，由 Perpetual DAO 部署的市场都会与 PERP Staker 进行手续费分润，总体由三部分构成

• 公开市场的交易手续费

• 由用户创造的新市场

• 在 Clearing House Vault 和 Insurance Fund 中存留的资金通过主流借贷协议借出的收益

伴随着 Uniswap V3 流动性与交易量的日益增加，围绕着它产生的第三方单币做市策略也呈现涌现状态，对于「Curie」来说，我们也会积极与相关头部协议进行战略合作，为希望在「Curie」中进行做市的 maker 提供最优策略从而保障收益。

以下流程图讲述了在「Curie」中我们将如何进行手续费分润。

Makers 在系统中扮演关键作用，因此在进行平台手续费分润时我们会一定程度的考虑向 maker 倾斜，正式的比例和数字我们将会在「Curie」正式上线前后确定并同步给社区。

此外，鉴于「Curie」的本身特点，永续协议本身的健壮性将不再过多依赖于 Insurance Fund 的健壮性，除非在遇到极端黑天鹅事件时 Insurance Fund 内资金数量会降低，否则理论上将保持持续增长。因此在「Curie」启动时，Insurace Fund 的粉红目标比例（当前开仓金额与 Insurance Fund 的比率）将设置在 0%，这样一来，一旦协议启动 V2，用户将清楚的知道在何时可以开始拿到分红。

以上为 Perpetual Protocol 永续协议的 V2 的主要内容，详细的运行原理 / 机制 / 功能特点 / 经济模型 / 代币模型等将逐步在永续协议官方文档中更新。