比特币价格已经触底了吗？衍生品和链上数据表明，进一步的下行可能正在酝酿之中。

自5月12日比特币回调至3万美元以来，交易员一直在努力把握趋势逆转的时机，社区开始到处寻找趋势逆转的迹象，包括技术模式、美国CPI通胀数据和比特币兑换存款。

然而，两天后，比特币成功突破了4万美元， 但这一走势持续了不到6个小时。与此同时，其他交易员推断，在反弹之前，需要重新测试3万美元的底部。

Delta偏斜指标

看涨期权允许买家在合约到期时以固定价格购买比特币。另一方面，看跌期权为买家提供保险，防止价格下跌。

每当做市商和专业交易员看涨时，他们都会要求更高的看涨期权（买入）期权溢价。这一趋势将导致负25%的delta偏斜指标。另一方面，如果下行保护的成本更高，则偏斜指标将变为正值。

在负 10% 和正 10% 之间振荡的 25% delta偏斜通常被认为是中性的。这种平衡局面一直持续到5月16日，比特币未守住 47,000 美元的关键支撑位，该支撑位已经维持了76天。

随着市场的震荡，25%的delta偏斜指标也在恶化，保护性期权的成本飙升。因此，在该指标建立更接近5%水平的中性模式之前，现在称市场触底似乎还为时过早。

活跃的比特币供应

交易员还关注最近活跃的比特币供应数量，该指标本身不能被视为看涨或看跌，因为它不能提供有关地址持有时间的信息。

自2020年10月1日以来，比特币价格上涨了500%，在2021年4月14日达到64,900美元的峰值，导致供应量在上涨前几个月大幅增加。当这一指标出现大幅下降时，表明投资者不再有兴趣参与当前的价格水平。

在过去 30 天内，有 220 万个活跃的BTC，这明显高于 2020 年 10 月之前的水平。

就目前的情况而言，交易员不应认为比特币已经触底。

图片来源：Twitter, laevitas.ch, CoinMetrics

作者：Amy Liu

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