摘要:在喧嚣过后整个市场安静了下来,DeFi还没有到高潮。

在喧嚣过后整个市场安静了下来,DeFi还没有到高潮, DeFi的TVL仍然处于高速增长阶段,行业创新日新月异,但币价向上波动已经放缓,DeFi步入了中场休息阶段,这里我们要更多的思索未来谁会留下来。分别从不同领域进行分析:

稳定币:稳定币市场最核心的三点,1.市场的发行量,稳定币是强者恒强的市场,稳定币的规模决定了市场的认可度,交易对和OTC都离不开发行量的要求,USDT毫无疑问是王者,USDC和DAI正在加速发展。2.质押资产的认可度。稳定币的发行依赖于背后的资产, USDC依赖的是美元资产背书,DAI依赖的数字货币资产的质押。资产最稳健的是USDC,但是USDC和USDT频频发生冻结账户事件,DAI的综合优势无疑最高。3.团队的稳定性。稳定币的市场不依赖于过度创新,而依赖团队的稳定性,像MUSD、AMPL这些创新资产也更多的是噱头,真正的稳定币市场一定要把创新滞后,团队的稳健度提前,USDT仍然被诉讼缠身,USDC和DAI团队反而更加稳健。稳定币市场更看好DAI,从年初的1亿发行量到现在的9亿发行量,从0费率到4%左右费率,9亿规模的DAI收取的费用会用于燃烧MKR,仅仅5.6亿市值的MKR无疑是被低估的DeFi资产。而且MKR还自带了预言机、交易所,甚至要上线借贷产品等多重项目。

DeFi

去中心化交易所:作为DeFi最大的现金奶牛,DEX市场竞争可以用惨烈来形容,是一个完全创新驱动的市场,DEX核心有三点,1.从交易者角度,最优的兑换价格和最低的滑点,这两点一定是要并存的,解决的途径是加入stable曲线,也就是在某一兑换价格点上放大资产倍数,这一点上CURVE体现非常明显。2.从做市商角度,最低的永久损失和最高的收益。永久损失可以用预言机喂价解决,DODO体现最明显,最高的收益不仅是手续费,还有依赖于TOKEN模型的回报,SUSHI前些天利用TOKEN模型吸引了UNI很大流量。3.从手续费角度,GAS费是DEX必须面对的难题,ZRX通过链上链下结合的机制,仅仅需要一次GAS费极低的APPROVE就可以解决,之后签名就可以,不需要GAS费。从投资角度讲我并不建议大家投资DEX,千三手续费的确非常吸引人,但DEX市场黑科技频出,TOKEN模型创新、技术创新、集合创新,无所不在,对于DEX我能给出的建议就是在当前交易规模下,UNI虽然在长尾资产拥有无可匹及的定价权,但仍然被高估,ZRX技术创新强劲,价值相对被低估了。但DEX市场城头变幻大王旗,今日的王者也许几个月后就会被踩在脚下,如KYBER。

DeFi

聚合理财:聚合理财我写了很多关于yearn的文章,但是在9月末对于聚合理财不再看好。聚合理财是一个完全策略创新驱动和技术创新驱动的市场,核心只有一点:理财收益。但FARM已经冷却,风险依旧存在,聚合理财都面临一个问题,安全的高收益项目目前涌入过度资金,收益已经下滑,新的高收益项目亏损风险同样高,要求策略的反应也要快速,但往往策略开发好,项目已经凉了,即使针对UNI挖矿,也非常难,需要成熟的期货和期权市场配合,又会稀释和摊薄收益,聚合理财市场在创新不足后快速的冷却下来了。对于龙头yearn建议谨慎态度,AC的方向已经偏向于新项目和NFT。

借贷市场:借贷市场更像是一座矿山,这个矿山累积了大量的资源,核心有两点:1.TVL,也就是矿场的储存量。2.团队创新力和执行力。举例,LEND开发一个DYDX非常简单,资金费率也一定是最优的。这座矿山累积的资源,可以向上下游不断拓展,向上可以做稳定币,向下可以做杠杆、期货、理财。借贷市场是一个尚未挖掘的金矿。比起安全保守的COMP,更看好团队具有创新和执行力的LEND。

DeFi

对于DeFi市场,目前看来留存下来的会有稳定币MKR和借贷LEND、COMPOUND,对于交易所目前UNI价格尚未到合理区间,需要看下一步创新,ZRX性价比较高,聚合理财已经逐步冷却。

作者:林明FirstPool 联合创始人

更新日期:
文章标签: ,
文章链接: DeFi中场研判报告  [复制链接]
站方声明: 比推所有文章都只代表作者观点,不构成投资建议。投资有风险,后果自负。