速览 Hegic V8888 新特点:风险分级、取消质押限制等
Hegic V8888 版本在交易成本、通过自动对冲为低风险期权流动性提供者保障 20% 的收益、自动执行实值期权以及有竞争力的权利金等方面存在较大优势。
撰文:Karen
本周,链上期权协议 Hegic 在时隔 10 个月后推出了又一个大版本更新——V8888。自前一版本 V888 发布以来,Hegic 协议的总成交量到近 5 亿美元,最高单日交易量超 2200 万美元,远超其他同类期权协议。而 V8888 版本在交易成本、用户体验、资本效率、风险分层等方面都进行了优化,有望进一步巩固 Hegic 在链上期权赛道中的优势地位。
Hegic V8888 版有何特性?
Hegic 是一个链上点对池(peer-to-pool)期权交易协议,支持交易 ETH 和 WBTC 美式期权,也就是说,流动性提供者充当期权卖方,并从期权购买者一方赚取权利金,与此同时,用户在购买期权时还需要向 HEGIC 代币质押方来支付结算费用,结算费用固定为期权规模的 1%。Hegic 使用 Chainlink 预言机来确定标的资产的市场价格,然后再根据包括行权期、行权价、标的资产价格以及隐含波动率因素在内的定价公式为期权进行定价,不过,目前隐含波动率 (IV) 是手动从 Skew 抓取,之后将在 Chainlink 的隐含波动率预言机可用时实现自动化。
经链闻测试以及根据 Hegic 官方提供的信息,Hegic 新版本主要推出了零平台交易费、通过自动对冲为低风险期权卖方用户保障收益、自动执行实值期权以及有竞争力的权利金等升级。
低交易成本:零平台佣金+有竞争力的权利金
Hegic 的低交易成本可以从零平台佣金、权利金以及免 Gas 交易三个方面来讲。对于期权购买者,仅需支付权利金(USDC)给提供流动性的期权卖方,而 Hegic 不收取佣金。另外,不同于 V888 版中期权购买者需要另外支付结算费用(期权规模的 1%)给代币持有者,新版本将结算费用一并计算到了权利金上。
而关于 100% 免 Gas 交易,Hegic 官方称会通过 Gas Station Network 来减免用户在期权购买和行权时支付的所有 Gas 费用(交易费用),初期 100% 免 Gas 交易仅适用于期权规模达 10 ETH 或 1 WBTC 以上的交易,而在新版本总共交易 1 万份期权后,免 Gas 交易适用规模会降低至 5 ETH 或 0.5 WBTC。不过在测试过后发现,目前所有交易均需要支付 Gas 费,暂不清楚官方所说的 Gas 交易减免方式。
Hegic 还在其新版本启动时发放了一项福利,此前使用过 Aave、Bancor、Compound、MakerDAO、SushiSwap、Synthetix、Uniswap 和 yearn.finance 产品的用户可在 8 月份免费一次交易规模为 0.8888 ETH、行权期为 1 日的期权,交易过后可私信 Hegic 官方推特获得权利金和 Gas 费退款。
另外,Hegic 提供相对有竞争力的权利金价格,官方表示,「新版本会通过调整隐含波动率参数将权利金设定为低于中心化交易平台的价格,并且总会低于 Deribit。」
期权特点:USDC 支付+自动执行+期权代币化
Hegic 在灵活性和简洁性等用户体验方面也作了大量优化,最为明显的是,对于期权买方而言,不管是 WBTC 还是 ETH 期权,均由 USDC 支付权利金,而期权卖方卖出看跌期权均由 USDC 提供流动性,卖出看涨期权需要以标的资产提供流动性。
而在旧版本中,以 ETH 期权为例,流动性提供者在卖出看涨期权时需要提供 ETH 作为流动性,卖出看跌期权时提供 DAI 作为流动性,对应的,看涨期权和看跌期权的买方需分别用 ETH 和 DAI 支付权利金。
除此之外,与 Opyn 等期权不同,在 Hegic 上交易的期权均为美式期权,这意味着期权购买者可以选择在到期前行权,也可以在到期前的三十分钟由 Hegic 自动帮助行权(为实值期权的情况下)。
此外,新版本将最长合约期限从 28 天延长至 90 天,还在交易页面增加了一个预估收益的滑动条,在关于费用计算、收支平衡价格等的可视化页面方面也进行了大幅优化。值得一提的是,Hegic 在新版本中预设了行权价(Strike Price),虽然说简化了创建期权的流程,但这样一来,用户也无法自定义创建任意行权价的期权。
与多数期权协议类似,Hegic 中用户购买的期权会代币化为支持转账的 ERC-721 标准代币,也因此,Hegic 准备之后为到期前的期权推出交易服务,届时购买期权的用户还能出售其合约并获得期权的时间价值。
期权卖方:自动对冲+2 倍资本效率
从提供流动性的期权卖方角度来看,如上所述,卖出看跌期权均由 USDC 提供流动性,卖出看涨期权需要以标的资产提供流动性。Hegic 新版本为期权流动性提供者首创了自动对冲功能,类似于风险分级,为喜欢低风险的用户提供本金+20% 的权利金的无损保障,也就是说,用户在勾选自动对冲后,始终能够撤回其全部流动性外加 20% 的净权利金分配。
还有一点需要注意的是,选择自动对冲的流动性提供者需要锁定其流动性 60 天,其余流动性提供者为 30 天。
Hegic 还表示,新版本会将抵押率设置在 30% 至 100% 范围内,链上数据显示,在过去 10 个月中,Hegic 上行使的所有实值期权(ITM)中,只有不到 1% 需要锁定在期权中的初始抵押品的 50% 以上。Hegic V8888 的抵押率将在发布时设置为 50%,这可能会使 LP 随着交易期权的翻倍,获得两倍以上的权利金。
代币质押:取消质押门槛
Hegic 的运行模式中有一项是期权购买者需要额外支付其期权规模的 1% 给质押大量代币的持有者,而新版本也为普通用户提供了赚取结算费用的机会。
在 Hegic 旧版中,期权购买者支付的结算费用(期权规模的 1%,以 ETH 或 WBTC 计价)会全部分配给 HEGIC 代币质押单位(Staking Lot),一个质押单位需要质押 88.8 万枚 HEGIC,按当前价格 0.2 美元计算,价值超 17.7 万美元,无疑,由于门槛过高这在很大程度上限制了用户参与质押的欲望。
而新版本放低了对代币质押单位的要求,分成了 Microlots 和 Staking Lot 两种类型,其中,Microlots 对质押数量没有限制,不过只能分得总质押奖励的 20%。另外,用户还可在 WETH、WBTC 和 USDC 中自行选择奖励方式。
截至撰稿时,Microlots 中质押了超 530 万枚 HEGIC 代币,而目前 Staking lots 的数量为 93 个,即 8258.4 万枚代币。
总结
综上,Hegic 新版本相对于其旧版本来说,在交易成本、用户体验、风险对冲以及资本效率等方面得到了大幅提升,为想要赚取期权交易结算费用的代币持有者也放开了原来 88.8 万枚代币的限制,对其产品交易和代币经济也起到了关键驱动作用。
与其他多数期权协议或中心化期权产品相比,也在美式期权、通过自动对冲实现风险分层并为低风险期权卖方保障 20% 的收益、期权代币化(后续开放交易)、期权价格等方面存在一定优势。不过新版本中无法自定义创建任意行权价、交易过程存在滑点以及期权定价中隐含波动率需要通过手动抓取等问题也值得深思,与此同时,也亟需探索扩容方案。
比推快讯
更多 >>- FOX:美SEC主席在过去一年认定ETH为未经注册的证券
- BCB Group在法国获得数字资产和电子货币许可证
- Tether Evo战略投资Blackrock Neurotech公司2亿美元
- HKbitEX与上海技术交易所启动上技所跨境技术贸易港澳服务中心
- 欧盟10国拟推进将数字资产市场法纳入本国法律
- 华夏基金为香港首批现货加密ETF规模最大的发行方
- Web3人才网络Braintrust推出AI招聘平台AIR
- 币安在菲禁令可能有利于当地加密货币市场发展
- 某鲸鱼地址向币安存入33383枚ETH
- 加拿大总理提议对股票和加密货币征收资本利得税
- 沉睡2年的鲸鱼地址向Lido存入1300枚ETH
- Covalent已通过私人交易购入FTX破产财团持有的CQT代币
- Web3 游戏初创公司 GFAL 筹集 330 万美元种子轮融资
- 孙宇晨:预测美国SEC将在5月份拒绝以太坊ETF
- USDC上周交易量达4560亿美元超越USDT的890亿美元交易量
- Visa:Circle的USDC在稳定币交易量超越USDT
- Manta联创:参与Renew Paradigm的11个Manta生态项目将根据NFT销毁分配其总代币供应量的3%
- Jupiter LFG Launchpad第二期项目UpRock公布UPT代币公平分配路线图
- Uniswap在Taiko主网上部署Uniswap V3的提案正式通过
- 老虎证券支持首批虚拟资产现货ETF零佣金交易
- QCP Capital:经济增长放缓和通胀持续升温的滞胀组合进一步削弱美联储降息可能性
- Peter Brandt:比特币或已见顶,可能回落至3万美元
- Aboard Exchange宣布完成最新升级
- ETH跌破3200美元
- 香港虚拟银行Mox:拟透过Mox Invest证券交易平台向客户提供虚拟资产ETF
- Wintermute将15,000枚ETH转入Coinbase
- FTX债权人Sunil:新CEO接管时未提及FTX拥有5500万枚SOL,将反对S&C所有计划
- 美众议员French Hill:如果稳定币立法与大麻银行法案相结合,将投票支持该法案
- 2个巨鲸地址交易BRETT获利约314万美元,收益达30830倍
- 慢雾:警惕恶意攻击者利用WordPress插件漏洞发起的水坑攻击
- 毕马威:自托管机构投资者可通过香港ETF持有虚拟资产,无需事先兑换为法币
比推专栏
更多 >>- IOSG Weekly Brief|Base社交协议王国:消费者应用沉淀下的海量用户和数十亿TVL #222
- NEAR:为何AI需要Web3?Web3究竟会给AI带来什么样的颠覆式进步
- Polkadot 的未来升级方向 “JAM” 究竟是什么?
- Chainlink Labs新增战略联盟成员,本周有哪些大事件呢?|Chainlink 周报
- 比特币成长的代价
- Meta 开放 MR 系统授权,联想华硕加盟;黄仁勋:别买车,买机器人!;12306:别信!任何「加速包」都没用| 极客早知道
- 炒虚拟货币血本无归,委托人要求返还投资款,法院:损失自担!
- 终于,比特币挖开了黄金的“墙角”?
- 比特币减半完成Runes符文协议上线,前十项目都有哪些?10个工具助你打新和发现Alpha项目
- 一种估算比特币泡沫大小的科学方法