摩根大通策略师:比特币是周期性资产而非避险工具
摩根大通策略师John Normand和Federico Manicardi在一份报告中表示,市值最大的加密货币比特币是周期性资产,而非避险资产。
据彭博社报道,报告中称,过去几个月的比特币牛市已经将其与周期性资产等同起来,任何投资比特币以使得投资组合多样化的人都是在让自己承担风险。
这些策略师们在报告中称,比特币是“在急性市场压力时最不可靠的对冲工具”。他们认为,“加密资产的主流化提高了其与周期性资产的相关性,有可能将它们从保险转化为杠杆。”
周期性资产通常是指那些走势同整体经济趋势保持一致的股票,这意味着它们的表现取决于商业周期。这些公司生产的商品和服务在经济表现良好时有需求。而当经济疲软时则是人们首先放弃的一些项目。周期性股票包括餐饮、酒店、航空、家具、汽车和其他一些行业的公司股票。
摩根大通的另外一位分析师Nikolaos Panigirtzoglou显然与他们的观点有所不同,其认为比特币正在吸引投资者远离黄金等贵金属。
据《比推》此前报道,Panigirtzoglou在一份报告中称,“机构投资者对比特币的采用才刚刚开始,而对于黄金来说,机构投资者对其的采用已经非常深入。如果这一中长期论点被证明是正确的,那么黄金价格将在未来几年内遭遇结构性阻力。”
不过比特币目前仍然是一种高度波动的资产。据比推数据,比特币的价格在三周内翻了一倍多,从2万美元涨到近4.2万美元,但是又在过去十天内下跌约1万美元。
对于Normand和Manicardi,虽然他们看似反对比特币作为“数字黄金”说法,但他们也承认,加密货币可能适合担心因政策冲击导致法币系统性贬值的投资者。
图片来源:摩根大通
作者 Liang Che
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